บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

กรุงศรีฯ ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น TRUE ด้วยราคาเป้าหมาย 18.20 บาท มองข้ามการถอนตัวของผู้ถือหุ้นเดิม ชี้ธุรกิจยังคงเติบโตได้ดี มีโอกาสเพิ่มเงินปันผล และไม่น่าจะเกิดสงครามราคา

มุมมองเชิงบวกต่อ TRUE

กรุงศรีฯ มองว่าการที่ คุณศุภชัย ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่รายใหม่ ยืนยันว่า TRUE จะยังคงดำเนินธุรกิจตามแนวทางเดิม เป็นสัญญาณที่ดี โดยจะเน้นการเติบโตของรายได้จากฐานลูกค้าปัจจุบัน การลดค่าใช้จ่ายที่ไม่จำเป็น การชำระคืนหนี้ และการทยอยเพิ่มเงินปันผล (DPS)

รายละเอียดจากการประชุม

• TRUE จะดำเนินงานแยกจากธุรกิจอื่นๆ ภายใต้ "Arise Ventures Group"
• มีโอกาสเพิ่ม DPS ในช่วงหลายปีข้างหน้า จาก EBITDA ที่เพิ่มขึ้น และค่าใช้จ่ายลงทุนที่ลดลง
• จะไม่เข้าร่วมสงครามราคา เนื่องจากอุตสาหกรรม ICT เข้าสู่ช่วงเติบโตเต็มที่แล้ว
• ทิศทางธุรกิจยังคงเหมือนเดิม แม้มีการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างผู้ถือหุ้น

ประมาณการและราคาเป้าหมาย

กรุงศรีฯ คงประมาณการการเติบโตของ EPS ที่ 97% ในปี 2025F และ 19.5% ในปี 2026F โดยมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 3.4% ในปี 2026F และยังคงราคาเป้าหมายเดิมที่ 18.20 บาท

ข้อสังเกต

กรุงศรีฯ มองว่า TRUE เป็นหุ้น Laggard play ที่น่าสนใจ ทั้งในแง่ของมูลค่าและอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลเมื่อเทียบกับ ADVANC และไม่เห็นการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในปัจจัยพื้นฐานที่แท้จริงของ TRUE จากการถอนตัวของ Telenor

สรุป

กรุงศรีฯ ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ TRUE และแนะนำ "ซื้อ" โดยมองว่าการเปลี่ยนแปลงผู้ถือหุ้นไม่มีผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจ และ TRUE ยังมีศักยภาพในการเติบโตและสร้างผลตอบแทนที่ดี