บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บล.บัวหลวง (BLS) คาดการณ์ PTTGC จะมีผลการดำเนินงานฟื้นตัวชัดเจนในไตรมาส 1/69 แม้ว่าผลประกอบการไตรมาส 4/68 จะยังไม่โดดเด่น แต่การฟื้นตัวของการดำเนินงานหลักจะเป็นแรงหนุนให้ราคาหุ้นปรับขึ้นได้ นอกจากนี้ มูลค่าหุ้น PTTGC ในปัจจุบันยังน่าสนใจ โดยมี PBV ณ สิ้นปี 2569 เพียง 0.4 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยภูมิภาคถึง 42%

ผลการดำเนินงาน Q4/68

BLS คาดการณ์ว่า PTTGC จะรายงานขาดทุนสุทธิ 8,436 ล้านบาทในไตรมาส 4/68 ขาดทุนลดลงเมื่อเทียบ YoY แต่ขาดทุนเพิ่มขึ้น QoQ โดยมีขาดทุนหลักอยู่ที่ 5,498 ล้านบาท ปัจจัยที่ทำให้ผลการดำเนินงานหลักปรับตัวดีขึ้น YoY ได้แก่ กำไรจากธุรกิจโรงกลั่นที่สูงขึ้น ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารที่ลดลง และดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานหลักลดลง QoQ เนื่องจากกำไรจากธุรกิจโรงกลั่นที่ลดลง กำไรที่ลดลงตามฤดูกาลของธุรกิจ Performance Chemicals ส่วนแบ่งขาดทุนที่เพิ่มขึ้นจากกิจการร่วมค้า และค่าใช้จ่ายด้านภาษี

แนวโน้ม Q1/69

BLS คาดการณ์ว่าค่าการกลั่นมีแนวโน้มทรงตัวแข็งแกร่ง และส่วนต่างราคาปิโตรเคมีจะปรับตัวเพิ่มขึ้นในไตรมาส 1/69 ค่าการกลั่นอ้างอิงสิงคโปร์มีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้น YoY เนื่องจากกำลังการกลั่นใหม่ที่จะเพิ่มขึ้นยังต่ำกว่าการเติบโตของการบริโภคผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปทั่วโลก นอกจากนี้ ค่าการกลั่นยังมีแนวโน้มทรงตัว QoQ หนุนโดยอุปสงค์ตามฤดูกาลที่สูงของผลิตภัณฑ์ middle distillates ส่วนต่างราคาปิโตรเคมีมีแนวโน้มขยายตัว QoQ หนุนโดยต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง และอุปสงค์ที่ยังทรงตัว

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

BLS แนะนำ "ซื้อ" PTTGC โดยให้ราคาเป้าหมาย 27.00 บาท มองว่าการขยายตัวของค่าการกลั่นและส่วนต่างราคาปิโตรเคมี ปริมาณขายผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปและปิโตรเคมีที่เพิ่มขึ้น และการรับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่ลดลง จะเป็นแรงหนุนต่อการฟื้นตัวของการดำเนินงานในไตรมาส 1/69