บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

TCAP รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 โต 28.3% YoY จาก THANI และ TTB หนุน แต่หยวนต้าคาดกำไร Q4/25 ชะลอตัว คงคำแนะนำ "TRADING" ที่ราคาเป้าหมาย 54 บาท มองเป็นหุ้นปันผลสูง

ผลประกอบการที่โดดเด่น

TCAP โชว์ผลงานไตรมาส 3 ปี 2568 กำไรสุทธิ 2,078 ล้านบาท เติบโต 28.3% YoY และ 0.5% QoQ สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ถึง 28.7% แม้ว่ารายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยจะลดลงเล็กน้อย แต่ได้รับการชดเชยจากส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม โดยเฉพาะ TTB ที่ผลการดำเนินงานดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัด รวมถึงรายได้จากการรับประกันภัยที่เพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นถึง 88.9% YoY

ปัจจัยหนุนและข้อสังเกต

ปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนการเติบโตของกำไรในไตรมาสนี้คือ ค่าใช้จ่ายในการตั้งสำรองที่ลดลง 38.5% QoQ จากการที่ THANI ลดการตั้งสำรองหลังเร่งขายรถยึด อย่างไรก็ตาม หยวนต้าคาดการณ์ว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 4 ปี 2568 จะชะลอตัวลง YoY และ QoQ เนื่องจากส่วนแบ่งกำไรจาก TTB ที่ลดลงจากกำไรเงินลงทุนที่น้อยลง และการลงทุนในระบบเทคโนโลยีของธนาคาร

ประมาณการและคำแนะนำ

หยวนต้ายังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ของ TCAP ที่ 7,071 ล้านบาท เติบโต 6.4% YoY แม้ว่าราคาหุ้นปัจจุบันจะมี Upside ค่อนข้างจำกัดที่ 6.9% จากราคาเป้าหมายเดิมที่ 54 บาท แต่ TCAP ยังมีจุดเด่นที่การเป็นหุ้นปันผลสูง โดยคาดว่าจะสามารถจ่ายเงินปันผลจากกำไรสุทธิครึ่งปีหลัง 2568 ได้ในอัตราหุ้นละ 2.1 บาท คิดเป็น Div. Yield 4.1%

สรุปการวิเคราะห์

โดยสรุป TCAP ยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจ สำหรับนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนจากเงินปันผล แม้ว่าการเติบโตของกำไรอาจชะลอตัวลงในระยะสั้น ทั้งนี้ หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "TRADING" โดยมีราคาเป้าหมายที่ 54 บาท อิงจาก Prospective PBV ที่ 0.7 เท่า โดยมี Premium 2% จาก Yuanta ESG rating ที่ AA