บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

TRUE พ้นข้อกังวลคดีความ ศาลปกครองกลางยกคำร้อง NT เรื่องค่าเชื่อมต่อโครงข่าย หนุนประมาณการกำไรปี 2569 โต 19.5% โบรกเกอร์คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 18.20 บาท

คำพิพากษาเป็นคุณต่อ TRUE

TRUE แจ้งตลาดหลักทรัพย์ฯ ว่า ศาลปกครองกลาง (CAC) ยกคำร้องของ NT ที่ขอให้เพิกถอนคำชี้ขาดของคณะอนุญาโตตุลาการในกรณีการเรียกร้องรายได้ IC สำหรับปีสัมปทานที่ 16 แม้ NT จะสามารถอุทธรณ์ต่อศาลปกครองสูงสุด (SAC) ได้ แต่คาดว่าจะใช้เวลา 2-3 ปี

ประมาณการ EPS เติบโตต่อเนื่อง

KSS (Krungsri Securities) คงประมาณการการเติบโตของ EPS ที่ 97% ในปี FY25F และ 19.5% ในปี FY26F โดยมองว่าข่าวนี้จะช่วยหนุนบรรยากาศการลงทุนในประเด็นความกังวลด้านคดีความมากกว่าผลกระทบต่อปัจจัยพื้นฐานที่แท้จริง

ข้อสังเกตเกี่ยวกับคดีความ

TRUE ไม่ได้ตั้งสำรองสำหรับคดีความนี้ ดังนั้นคำพิพากษาของศาลที่เป็นคุณต่อ TRUE จึงไม่ถือเป็นการกลับรายการตั้งสำรองเพิ่มกำไรแต่อย่างใด ก่อนหน้านี้ TRUE เคยมีคดีเดียวกันกับ NT ในปีสัมปทานที่ 17 และ 20 ซึ่งศาลปกครองกลางสั่งให้ TRUE ชำระค่าตอบแทน 8.3 พันล้านบาทพร้อมดอกเบี้ย แต่ TRUE ได้ยื่นอุทธรณ์ต่อศาลปกครองสูงสุด

คงคำแนะนำ "ซื้อ"

KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" TRUE ด้วยราคาเป้าหมายเดิมที่ 18.20 บาท โดยให้เหตุผลว่าไม่เห็นผลกระทบที่มีนัยสำคัญจากคดีความนี้ต่อปัจจัยพื้นฐาน และมองว่า TRUE ยังมีราคาปรับตัวขึ้นช้ากว่ากลุ่มเมื่อเทียบกับ ADVANC โดยนักวิเคราะห์ Phatipak Navawatana ใช้ WACC 8.5% และ L-T 3% ในการประเมินมูลค่า