บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

• SIRI ปรับกลยุทธ์เน้นตลาดระดับกลาง สอดรับความต้องการซื้อ
• ตั้งเป้า Presales ทรงตัว แต่เปิดโครงการใหม่เพิ่มขึ้น
• คาดรายได้ปี 2569 โต 9.4% จากคอนโด, กำไรปกติ 4.4 พันลบ.
• คงคำแนะนำ OUTPERFORM ราคาเป้าหมาย 1.76 บาท อิง PE +0.25SD
• คาด DPS ปี 2568 ที่ 0.08 บาท คิดเป็น Div Yield 6%

SIRI วางกลยุทธ์ปี 2569 อย่างไร:

SIRI ปรับเปลี่ยนกลุ่มเป้าหมายไปที่ตลาดระดับกลาง (41%) มากขึ้น เพื่อให้สอดคล้องกับความต้องการของตลาด โดยตั้งเป้า Presales ใกล้เคียงเดิมที่ 4.1 หมื่นลบ. แต่เพิ่มจำนวนโครงการใหม่เป็น 33 โครงการ มูลค่ารวม 5.1 หมื่นลบ. เน้นโครงการแนวราบแบรนด์ "นาราสิริ" และคอนโดใน CBD 85% ของโครงการอยู่ในกรุงเทพฯ และปริมณฑล, 15% ในต่างจังหวัด (ภูเก็ตเป็นหลัก)

ผลประกอบการและประมาณการ:

SIRI ตั้งเป้ายอดโอนปี 2569 ที่ 3.9 หมื่นลบ. (+7%) โดยเฉพาะคอนโด (+24%) จากโครงการใหม่ 10 โครงการ นอกจากนี้ คาดมีกำไรพิเศษจาก The Standard, ขายที่ดิน JV และ PROSPECT REIT InnovestX คาดรายได้ปี 2569 ที่ 3.67 หมื่นลบ. (+9.4%) และกำไรสุทธิ 4.4 พันลบ. (+1.9%)
ประมาณการปี 2568: คาดรายได้ 3.36 หมื่นลบ. (-11%) และกำไรสุทธิ 4.32 พันลบ. (-17.7%) โดย 4Q68 คาดรายได้ 1.09 หมื่นลบ. (+13.3% YoY, +42.5% QoQ) และกำไรสุทธิ 1.29 พันลบ. (+4.2% YoY, +29.4% QoQ)

ข้อสังเกตและความเสี่ยง:

• ความเสี่ยง: การบริหารกระแสเงินสด, อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนสูง, การบริหารสินค้าคงคลัง
• ESG: ได้รับการจัดอันดับ SET ESG Ratings ที่ระดับ AAA (สูงสุด) ในปี 2568

สรุป:

InnovestX คงคำแนะนำ OUTPERFORM สำหรับ SIRI ด้วยราคาเป้าหมาย 1.76 บาท มองว่ากลยุทธ์ปี 2569 ที่เน้นตลาดกลางและการเติบโตอย่างยั่งยืนจะช่วยผลักดันผลประกอบการให้เติบโตได้