บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิ Q4/25 ของ SNPS ทำนิวไฮต่อเนื่องที่ 33.1 ล้านบาท หนุนกำไรทั้งปี 2568 โต 37.1% สวนเศรษฐกิจ พร้อมรับอานิสงส์เทรนด์ Longevity หนุนตลาดสารสกัดสมุนไพรโลกโตเฉลี่ย 8.2-8.7% CAGR โบรกเกอร์แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 5.80 บาท อิง P/E 18 เท่า

คาดกำไร Q4/25 นิวไฮต่อเนื่อง

FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิ Q4/25 ของ Specialty Natural Products (SNPS) ทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่องที่ 33.1 ล้านบาท (+12.2% q-q, +33.4% y-y) ส่งผลให้กำไรทั้งปี 2568 อยู่ที่ 111.1 ล้านบาท เติบโต 37.1% y-y ปัจจัยหนุนหลักมาจากรายได้ที่เติบโตในทุกกลุ่มธุรกิจ ทั้ง API (สารสกัดสมุนไพรมาตรฐาน) และ ODM (รับจ้างผลิต)

อัตรากำไรสุทธิสูงกว่าค่าเฉลี่ย

โบรกเกอร์คาดการณ์รายได้รวม Q4/25 ที่ 155.2 ล้านบาท (+6.3% q-q, +31.5% y-y) โดยมีสัดส่วนรายได้จาก ODM 61% และ API 35% อัตรากำไรขั้นต้นมีแนวโน้มดีขึ้นจาก economy of scales และ product mix ที่ดีขึ้น คาดอยู่ที่ 42.0% นอกจากนี้ บริษัทฯ สามารถควบคุมค่าใช้จ่ายขายและบริหารได้อย่างมีประสิทธิภาพ และไม่มีหนี้สินที่มีดอกเบี้ยจ่าย ส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิใน Q4/25 คาดอยู่ที่ 21.3% และทั้งปี 2568 ที่ 20% ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของผู้ประกอบการรายอื่น

เทรนด์ Longevity หนุนการเติบโต

FSSIA มองว่า SNPS ได้รับประโยชน์จากเทรนด์ Longevity ที่ทำให้ความต้องการอาหารเสริมและสารสกัดสมุนไพรเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยงานวิจัยคาดการณ์ว่ามูลค่าตลาดสารสกัดสมุนไพรโลกในช่วงปี 2024-2034 จะโตเฉลี่ย 8.2-8.7% CAGR คิดเป็นมูลค่าตลาดราว 103 พันล้านเหรียญสหรัฐในปี 2034

คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 5.80 บาท

FSSIA ยังคงคาดการณ์กำไรของ SNPS ปี 2569 เติบโต +15.8% y-y ราคาหุ้นปัจจุบันใกล้เคียงราคา IPO ปลายปี 2567 ที่ 4.20 บาท ทั้งที่กำไรเติบโตสูง ทำให้ 2026E P/E ต่ำ 13.8 เท่า และ EV/EBITDA ต่ำเพียง 7.4 เท่า เงินปันผลงวด 2H25 มีโอกาสสูงกว่าครึ่งปีแรก โดยคาด Dividend yield ทั้งปี 2568 ที่ 3.8% จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 5.80 บาท