บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

OR มีโอกาสฟื้นตัวระยะกลาง-ยาว หลังหยวนต้าปรับประมาณการกำไรปี 2569-70 ขึ้น พร้อมปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อ" ราคาเป้าหมายใหม่ 15.90 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ปรับประมาณการกำไรของ OR ในปี 2569-70 ขึ้น 13% เป็น 10,436 ล้านบาท (+22% YoY) และ 10,608 ล้านบาท (+2% YoY) ตามลำดับ โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากค่าการตลาดน้ำมันรวมที่คาดว่าจะทรงตัวในระดับสูงต่อเนื่องที่ 0.95 บาท/ลิตร

เนื้อหาข่าว

หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 4/2568 อยู่ที่ 2,400 ล้านบาท +/- เติบโตเล็กน้อย QoQ แม้ว่าค่าการตลาดน้ำมันรวมมีโอกาสลดลงจากฐานที่สูงในไตรมาส 3/2568 แต่ปริมาณการขายน้ำมันรวมและปริมาณขายของ Café Amazon ที่มีแนวโน้มเร่งตัวขึ้นตามปัจจัยฤดูกาลจะสามารถชดเชยผลกระทบได้ อย่างไรก็ตาม YoY คาดว่ากำไรปกติจะลดลงเล็กน้อยตามปริมาณการขายน้ำมันรวมที่ลดลงจากฐานที่สูงในปีก่อน นอกจากนี้ กำไรปกติยังถูกกดดันจากค่าใช้จ่าย SG&A และค่าใช้จ่ายทางภาษีที่มีแนวโน้มสูงขึ้น YoY จากฐานที่ต่ำในปีก่อน

ข้อสังเกต

ราคาหุ้น OR ที่ปรับตัวลงราว 4% ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมาได้สะท้อนปัจจัยลบจากตัวเลขทางเศรษฐกิจที่ยังอ่อนแอจากความไม่แน่นอนทางการเมืองและความเสี่ยงเกี่ยวกับการบันทึกรายการ Stock loss ในช่วงไตรมาส 4/2568 ไปบางส่วนแล้ว ราคาปัจจุบันซื้อขายบน PER2026 ที่ระดับ 14.8 เท่า ต่ำกว่าหุ้นกลุ่มสถานีบริการน้ำมันในต่างประเทศ

สรุป

หยวนต้าปรับคำแนะนำ OR จาก "TRADING" ขึ้นเป็น "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2569 ที่ 15.90 บาท/หุ้น (Upside 21.4%) โดยมองว่าราคาหุ้นมีโอกาสฟื้นตัวได้ในช่วง 12 เดือนข้างหน้าตามทิศทางเศรษฐกิจที่มีโอกาสฟื้นตัวหลังผ่านการเลือกตั้งและการจัดตั้งรัฐบาลใหม่ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2569 รวมถึงความคืบหน้าเกี่ยวกับการลงทุนในธุรกิจใหม่ เช่น ธุรกิจโรงแรม