บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับหุ้น MK Restaurant Group (M) โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 26.50 บาท แม้ว่าผลประกอบการในไตรมาส 3/25 จะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้

ผลประกอบการ Q3/25 และการวิเคราะห์

MK Restaurant Group รายงานกำไรปกติในไตรมาส 3/25 ที่ 226 ล้านบาท (-17.9% QoQ, -33.7% YoY) แม้ว่ารายได้จะเพิ่มขึ้นตาม SSSG ที่กลับมาเป็นบวก แต่ถูกกดดันจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ลดลงเนื่องจากการจัดโปรโมชั่นบุฟเฟต์
- รายได้รวมอยู่ที่ 3,884 ล้านบาท (+2.4% QoQ, +5.5% YoY) โดย SSSG เฉลี่ยในไตรมาส 3/25 อยู่ที่ +5.4%
- GPM อยู่ที่ 63.9% ลดลงจาก 65.2% ในไตรมาส 2/25 และ 67.8% ในไตรมาส 3/24
- SG&A/Sales อยู่ที่ 58.4% ลดลง YoY ตามสัดส่วนรายได้ที่เพิ่มขึ้น

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

กำไร 9 เดือนแรกของปี 2568 คิดเป็น 67% ของประมาณการกำไรทั้งปีของหยวนต้าที่ 1,114 ล้านบาท ทำให้ประมาณการอาจมี downside ราว +/-10% แนวโน้มกำไรปกติในไตรมาส 4/25 คาดยังชะลอตัว YoY จากการแข่งขันที่สูงและสัดส่วนรายได้จากโปรโมชั่นบุฟเฟต์ที่กดดัน GPM อย่างไรก็ตาม คาดว่ากำไรจะฟื้นตัว QoQ จากปัจจัยฤดูกาลและวันหยุดยาว

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER26 ที่ 22.3 เท่า ซึ่งสูงเมื่อเทียบกับ MAGURO ที่ซื้อขายที่ 13.8 เท่า หยวนต้ายังคงราคาเหมาะสมที่ 26.50 บาท และแนะนำ "TRADING" เชิงกลยุทธ์ โดยแนะนำหลีกเลี่ยงการลงทุนจนกว่าราคาจะลงมาที่ระดับ +/- 22.00 บาท ซึ่งจะเป็น Valuation ที่น่าสนใจ