บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

SCGP คาดกำไรสุทธิ Q4/68 โต 40% QoQ แตะ 1,336 ล้านบาท จากรายการพิเศษ Negative Goodwill จากการเข้าซื้อกิจการ MYPAK แต่ถูกหักล้างด้วยค่าใช้จ่ายปรับโครงสร้างและอื่นๆ เอเซียพลัสยังคงคำแนะนำ "Neutral" แม้ราคาเหมาะสมอยู่ที่ 23.00 บาท

วิเคราะห์ผลประกอบการ Q4/68

เอเซียพลัสคาดการณ์กำไรปกติ Q4/68 อยู่ที่ 936 ล้านบาท ลดลง 6% QoQ แม้ปริมาณขายเพิ่มขึ้นตามฤดูกาลและต้นทุนเศษกระดาษลดลง แต่ต้นทุนถ่านหินและค่าขนส่งที่สูงขึ้น รวมถึงเงินบาทแข็งค่ากดดันงบการเงินบริษัทลูกในต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม มีกำไรพิเศษ 1,000 ล้านบาทจาก Negative Goodwill แต่มีค่าใช้จ่ายพิเศษอื่น ๆ เช่น ค่าปรับโครงสร้างองค์กร ทำให้เหลือกำไรพิเศษ 400 ล้านบาท

จับตาปี 2569: ฟื้นฟู Fajar คือหัวใจหลัก

ปี 2569 SCGP มุ่งเน้นการพลิกฟื้นผลประกอบการของ Fajar ในอินโดนีเซีย ซึ่งปี 2568 คาดว่าจะขาดทุนสูงถึง 2 พันล้านบาท การซื้อกิจการ MYPAK จะช่วยเพิ่ม Integration Level จาก 18% เป็น 26% การนำ AI มาช่วยลดต้นทุน และการหาตลาดใหม่เพื่อลดการพึ่งพิงการส่งออกไปจีน นโยบายห้ามนำเข้าเยื่อรีไซเคิลแบบแห้งของจีนตั้งแต่ ต.ค. 68 เป็นผลบวกต่อผู้ผลิตกระดาษบรรจุภัณฑ์ในอาเซียน

คำแนะนำการลงทุน

เอเซียพลัสประเมินราคาเหมาะสม SCGP ที่ 23.00 บาท แต่คงน้ำหนักลงทุน "Neutral" เนื่องจากทิศทางกำไร Q1/69 ไม่โดดเด่น เพราะมีการหยุดซ่อมบำรุง Boiler ธุรกิจ Fibrous Chain ภาวะการแข่งขันในอินโดนีเซียยังคงรุนแรง เป็นอุปสรรคต่อการฟื้นตัวของ Fajar