บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ SCGD โดยมีราคาเป้าหมาย 5.70 บาท มองว่าหุ้นมี Valuation ที่น่าสนใจและมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่คาดหวัง

คาดการณ์ผลประกอบการ Q4/25

FSSIA คาดการณ์กำไรหลักของ SCGD ใน Q4/25 จะเพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่จะลดลง 31% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจากการลดลงของยอดขายทั้งเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าและปีก่อนหน้า ยอดขายในประเทศยังคงอ่อนแอเนื่องจากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว ในขณะที่ยอดขายในต่างประเทศได้รับผลกระทบจากการแข็งค่าของเงินบาท

แนวโน้มปี 2569

ผู้บริหาร SCGD คาดการณ์ยอดขายปี 2569 จะเติบโตในระดับสูง โดยมีตลาดเวียดนามเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก อย่างไรก็ตาม FSSIA ยังคงกังวลเกี่ยวกับความไม่แน่นอนในตลาดประเทศไทย สำหรับแนวโน้ม Q1/26 คาดว่ายอดขายโดยรวมจะยังคงซบเซาเนื่องจากความไม่แน่นอนทางการเมืองและความกังวลทางเศรษฐกิจในประเทศไทย

ข้อสังเกตและประมาณการ

FSSIA คาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ของ SCGD ใน Q4/25 จะอยู่ที่ 27.6% ลดลงจาก 28.2% ใน Q3/25 เนื่องจากการลดลงของยอดขายและต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น แต่ยังคงสูงกว่า 26.5% ใน Q4/24 จากกลยุทธ์การลดต้นทุน ค่าใช้จ่าย SG&A ต่อรายได้จากการขายคาดว่าจะอยู่ที่ 22.6% ใกล้เคียงกับ Q3/25 แต่ลดลงจาก 23.8% ใน Q4/24 จากการปรับโครงสร้างธุรกิจ

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

FSSIA คงประมาณการกำไรหลักปี 2569 ที่ 1.1 พันล้านบาท (+11% y-y) และราคาเป้าหมายที่ 5.70 บาท คำแนะนำ "ซื้อ" ได้รับการสนับสนุนจาก Valuation ที่น่าสนใจ โดยหุ้นซื้อขายที่ P/E ปี 2569 ที่ 7 เท่า (-1SD) และมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่คาดหวังประมาณ 5–6% ต่อปี

วิธีคิดราคาเป้าหมาย: อิงตามประมาณการกำไรหลักปี 2569 และ P/E Ratio ที่เหมาะสม