บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

หุ้น AOT ปรับตัวขึ้น text-primary ดีกว่า SET ถึง 22% หลังประกาศขึ้นค่า PSC แต่ บล.บัวหลวง (BLS) มองว่าราคาเริ่มใกล้เป้าหมายที่ 56 บาท จึงแนะนักลงทุนจับจังหวะลงทุนใหม่

ความกังวลเรื่อง PSC และจังหวะเวลา

การปรับขึ้นค่า PSC มาพร้อมกับการปรับลดประมาณการรายได้จากสัมปทานดิวตี้ฟรี ทำให้ PSC กลายเป็นตัวชดเชยกำไรหลักในปี 2569 แต่การอนุมัติยังล่าช้าเนื่องจากอยู่ภายใต้รัฐบาลรักษาการ หาก PSC ล่าช้า 6 เดือน กำไรปี 2569 อาจtext-danger ลดลง 15% และราคาเป้าหมายอาจtext-danger ลดลง 1 บาท

ปัจจัยฤดูกาลและพื้นฐานที่ยังรองรับ

ในอดีต หุ้น AOT มักปรับตัวดีในเดือน ม.ค. แต่จะอ่อนตัวใน ก.พ.-มี.ค. บล.บัวหลวงมองว่าปัจจัยพื้นฐานระยะกลางถึงยาวยังแข็งแกร่งจากค่า PSC ที่สูงขึ้น เงื่อนไขสัมปทานที่ดีขึ้น และการฟื้นตัวของผู้โดยสาร แม้การฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวจีนและการจองเที่ยวบินช่วงตรุษจีนอาจสร้างอัพไซด์ แต่ยังเน้นการเติบโตจากฐานต่ำ

สรุปและคำแนะนำ

บล.บัวหลวงคงราคาเป้าหมาย AOT ที่ 56 บาท อิงวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) แต่จะพิจารณาปรับมุมมองเป็นบวกมากขึ้นเมื่อเห็นความชัดเจนในการอนุมัติ PSC หรือเมื่อราคาหุ้นปรับลงมาอยู่ที่ PER 28.8 เท่า (ราว 45 บาท) นักวิเคราะห์ เกวลี ทองสมอางค์ เป็นผู้ให้ข้อมูล