บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

เอเซีย พลัส (ASPS) ประเมิน ERW มีแนวโน้มกำไรปกติฟื้นตัว โดย RevPar ใน 4Q68F ติดลบลดลง และการกลับมาเปิดให้บริการเต็มรูปแบบของ The Naka Island หนุนผลประกอบการ

RevPar ฟื้นตัว หนุนกำไรปกติ:

ASPS ระบุว่า ข้อมูลเบื้องต้นของ ERW ใน 4Q68F แสดงให้เห็นว่า RevPar ติดลบในอัตราที่น้อยลง (1%-3%) เมื่อเทียบกับ 3Q68 ที่ติดลบ 10% YoY นอกจากนี้ โรงแรมกลุ่ม Luxury มีพัฒนาการที่ดีขึ้นหลัง The Naka Island กลับมาเปิดให้บริการเต็มรูปแบบตั้งแต่ พ.ย. 68 ASPS คาดการณ์กำไรปกติปี 2569 จะเติบโต 10% YoY จากฐานต่ำในปีก่อน, การฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวจีน, และการกลับมาเปิดให้บริการ Naka เต็มรูปแบบ

ปัจจัยบวกหนุนราคาหุ้น:

ASPS มองว่า ราคาหุ้น ERW ที่ปรับฐานลง 36% ในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา สะท้อนภาพการดำเนินงานที่ผ่านมาแล้ว ทิศทางกำไรที่ดีขึ้นในปีนี้ ประกอบกับเทศกาลตรุษจีน, วงจรดอกเบี้ยต่ำ, และความชัดเจนทางการเมือง จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนราคาหุ้น นอกจากนี้ ภาระดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง ตามวงจรดอกเบี้ย (Floating rate 100%) จะเป็นผลบวกต่อ ERW โดยล่าสุด 3Q68 อยู่ที่ 154 ล้านบาท (-14% YoY)

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย:

ASPS คงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ ERW โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 2.90 บาท อิง DCF (เทียบเท่า PER 17 เท่า) ASPS มองว่า ERW เป็น Laggard play ที่น่าสนใจ โดยมีวิธีคิดจากกระแสเงินสดคิดลด (Discounted Cash Flow: DCF) เพื่อหาราคาเป้าหมาย