บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

หยวนต้าคาดการณ์กำไรปี 2569 เติบโต 8% จากฐานต่ำ คงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 17.40 บาท

AH (Aapico Hitech) รายงานกำไรสุทธิ Q3/25 ที่ 212 ล้านบาท เติบโต 96% QoQ และ 3% YoY ดีกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ 14% ปัจจัยหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงกว่าคาดการณ์

ผลประกอบการ Q3/25 ดีกว่าคาด

บริษัทมีรายได้ 6,116 ล้านบาท ลดลง 6% QoQ และ YoY โดยมีปัจจัยดังนี้:
1) รายได้ธุรกิจผลิตชิ้นส่วนยานยนต์ทรงตัว YoY จากยอดผลิตรถยนต์ในไทยที่ลดลง 7% YoY และรายได้ในจีนลดลง 2% YoY
2) ธุรกิจตัวแทนจำหน่ายและศูนย์บริการรถยนต์ลดลง 20% YoY จากการแข่งขันด้านราคาในมาเลเซีย
อย่างไรก็ตาม ประสิทธิภาพในการทำกำไรดีขึ้น QoQ และ YoY จากการควบคุมต้นทุน, Product mix ที่ดีขึ้น และการกลับมาผลิตปกติของโรงงานในโปรตุเกส

แนวโน้ม Q4/25 สดใส

หยวนต้าคาดการณ์ผลประกอบการ Q4/25 จะฟื้นตัว QoQ และ YoY จากปัจจัยฤดูกาลและฐานที่ต่ำ อีกทั้งสัดส่วนรายได้จากธุรกิจตัวแทนจำหน่ายรถยนต์ในมาเลเซียที่มีมาร์จิ้นต่ำมีแนวโน้มลดลง ทำให้คาดว่าอัตรากำไรจะสูงกว่าปีก่อน
ภาพรวมปี 2568 หยวนต้าคงประมาณการกำไรที่ 884 ล้านบาท เติบโต 3% YoY โดยกำไร 9 เดือนแรกของปีคิดเป็น 71% ของประมาณการทั้งปี

คงคำแนะนำ "ซื้อ"

หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยคาดว่าผลประกอบการได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว และคาดว่ากำไรจะเติบโต 3% YoY ในปี 2568 และเติบโตดีขึ้น 8% YoY ในปี 2569 จากฐานที่ต่ำ
มูลค่าพื้นฐาน 12 เดือนข้างหน้าอยู่ที่ 17.40 บาท อิง PER เฉลี่ย 3 ปี -0.50SD ที่ 6.5 เท่า