บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด มองเห็นโอกาสการฟื้นตัวของ FORTH และให้ราคาเป้าหมายในช่วง 10.00-12.00 บาท โดยคาดการณ์ว่ากำไรจะกลับมาเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในปี 2569

FORTH กำไรส่อแววฟื้นตัว

หยวนต้าวิเคราะห์ว่าผลประกอบการของ FORTH ที่ลดลงในช่วงสองปีที่ผ่านมาเป็นผลมาจากธุรกิจ EMS ที่ชะลอตัวและการลงทุนใน R&D อย่างไรก็ตาม คาดว่ากำไรในครึ่งหลังของปี 2568 จะเป็นจุดเริ่มต้นของการฟื้นตัวรอบใหม่ โดยมีปัจจัยหนุนจาก:

• ธุรกิจ Enterprise Solution: มี Backlog สูงถึง 2.5 พันล้านบาท และมีโอกาสได้งานประมูลขนาดใหญ่อีกหลายโครงการ
• ธุรกิจ EMS: คาดว่าจะฟื้นตัวตามภาวะอุตสาหกรรม Semiconductors ทั่วโลก
• ธุรกิจ Smart Service และสินเชื่อ: FSMART จะกลับมาเติบโตจากการทยอยหมดค่าเสื่อมของตู้เติมเงินและการเติบโตของธุรกิจสินเชื่อ

นอกจากนี้ หยวนต้ายังคาดการณ์ว่า FORTH จะสามารถส่งมอบงานเครื่องบินขนาดใหญ่ในครึ่งหลังของปี 2568 ซึ่งจะช่วยหนุนให้กำไรเติบโตอย่างก้าวกระโดด

ข้อสังเกตุ

หยวนต้าประเมินกรอบกำไรเบื้องต้นในปี 2569 ไว้ที่ +/- 650 ล้านบาท หาก FORTH สามารถชนะงานขนาดใหญ่ได้ตามที่คาดการณ์ไว้ ราคาหุ้นในอดีต ณ ระดับกำไร 500-600 ล้านบาทต่อปี เคยซื้อขายที่ 20.00-22.00 บาทต่อหุ้น ขณะที่ปีที่หุ้นขึ้นไปที่ระดับ 40.00-50.00 บาทต่อหุ้น กำไรอยู่ในกรอบ 700-800 ล้านบาทต่อปี

อย่างไรก็ตาม หยวนต้ายังคงไม่มีคำแนะนำเชิงพื้นฐานอย่างเป็นทางการ แต่มองว่าราคาหุ้นที่ระดับ +/- 7.40 มีความน่าสนใจในเชิงมูลค่า หากกำไรฟื้นตัวกลับมาที่ระดับปี 2565-2566 ได้อีกครั้ง

สรุป

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดการณ์ว่า FORTH กำลังจะเข้าสู่ช่วงการฟื้นตัวของกำไร โดยมีปัจจัยหนุนจากธุรกิจ Enterprise Solution, EMS และ Smart Service ให้ราคาเป้าหมายในช่วง 10.00-12.00 บาท โดยอิงจากสมมติฐานกำไรปี 2569 ที่ 650-700 ล้านบาท และ PER ที่เหมาะสมที่ 14x-16x