บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary KSS มองลบเล็กน้อยต่อ BCH จากเหตุการณ์ความรุนแรงชายแดน

Krungsri Securities (KSS) มีมุมมองtext-danger ลบเล็กน้อยต่อ BCH เนื่องจากมีเครือข่ายโรงพยาบาลในอรัญประเทศ ซึ่งเป็นพื้นที่ประกาศอพยพและได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ความรุนแรงระหว่างไทย-กัมพูชา โรงพยาบาลเกษมราษฎร์อรัญประเทศต้องงดให้บริการผู้ป่วยทั่วไป ยกเว้นแผนกฉุกเฉิน ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อรายได้ในไตรมาส 4 ปี 2568 และทำให้ผลการดำเนินงานฟื้นตัวช้ากว่าเป้าหมายที่วางไว้ อย่างไรก็ตาม KSS คาดว่าผลกระทบต่อ BCH จะtext-primary จำกัด เนื่องจากโรงพยาบาลเกษมราษฎร์อรัญประเทศมีรายได้เพียง 2% ของรายได้จากการรักษาพยาบาลรวมใน 9 เดือนแรกของปี 2568

text-primary ผลกระทบต่อ BCH น้อยกว่า 5%

KSS ประเมินว่ากำไรสุทธิของ BCH จะได้รับผลกระทบtext-primary น้อยกว่า 5% จากสัดส่วนรายได้และ EBITDA ของโรงพยาบาลเกษมราษฎร์อรัญประเทศ โดยโรงพยาบาลดังกล่าวมีจำนวนเตียง 59 เตียง คิดเป็น 4% ของจำนวนเตียงทั้งหมดของ BCH ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2568 มีอัตราการใช้บริการเฉลี่ยต่ำกว่า 50% และมีรายได้จากการรักษาพยาบาล 149 ล้านบาท ลดลง 10% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า คิดเป็น 2% ของรายได้จากการรักษาพยาบาลรวมของ BCH และมี EBITDA กำไร 1 ล้านบาท ลดลง 93% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า คิดเป็น 0.1% ของ EBITDA รวมของ BCH

text-primary เหตุผลที่ยังคงแนะนำ "ซื้อ"

KSS ยังคงแนะนำ "Buy" สำหรับ BCH โดยให้ราคาเป้าหมาย 15.80 บาท ประเมินด้วยวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยมี WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 7.2% และอัตราการเติบโตระยะยาว (Long-Term Growth) ที่ 3% เนื่องจาก 1) คาดว่ากำไรสุทธิปีนี้ผ่านจุดต่ำสุดแล้ว 2) มีโอกาสจ่ายเงินปันผลสูงกว่าที่คาดไว้ และ 3) คาดว่ากำไรสุทธิปี 2569 จะtext-primary เติบโตเด่นกว่ากลุ่ม (+9% y-y) จากศักยภาพในการรักษาโรคที่ครบวงจร ซึ่งจะช่วยเพิ่ม Intensity ค่ารักษาโรคและลดต้นทุนในการส่งต่อผู้ป่วย ทำให้คาดว่าอัตรากำไรจะดีขึ้น

text-primary สรุป

แม้ว่าเหตุการณ์ความรุนแรงบริเวณชายแดนไทย-กัมพูชาจะส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของโรงพยาบาลเกษมราษฎร์อรัญประเทศ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของเครือข่าย BCH แต่ KSS เชื่อว่าผลกระทบโดยรวมต่อ BCH จะtext-primary จำกัด และยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตของ BCH ในระยะยาว โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการฟื้นตัวของผลการดำเนินงาน การจ่ายเงินปันผลที่น่าสนใจ และศักยภาพในการเติบโตของกำไรสุทธิในปี 2569