บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

FSSIA มอง BCPG โดดเด่นด้วยพอร์ตโรงไฟฟ้าหลากหลาย ทั้งในไทยและต่างประเทศ โดยเฉพาะโรงไฟฟ้าพลังงานก๊าซในสหรัฐฯ ที่กำลังเติบโตตามความต้องการใช้ไฟฟ้าของ Data Center

ไฮไลท์สำคัญ

• FSSIA ประเมินว่าความต้องการใช้ไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นของ Data Center ในสหรัฐฯ จะเป็นปัจจัยหนุนสำคัญต่อผลการดำเนินงานของ BCPG ในช่วง 2 ปีข้างหน้า
• คาดการณ์กำไรสุทธิ (NP) ในช่วงปี 2568-2570 จะเติบโตเฉลี่ย 21% ต่อปี (CAGR) จากผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นของโรงไฟฟ้าพลังงานก๊าซในสหรัฐฯ และการเพิ่มกำลังการผลิตใหม่
• เริ่มต้นคำแนะนำ "ซื้อ" (BUY) หุ้น BCPG ด้วยราคาเป้าหมาย 9.20 บาท

FSSIA มอง BCPG เติบโตทั้งจากภายในและ M&A

BCPG ดำเนินธุรกิจใน 6 ประเทศทั่วโลก และยังคงได้รับประโยชน์จากนโยบายลดหย่อนภาษีในประเทศไทย FSSIA เชื่อว่าความต้องการใช้ไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นของ Data Center ในสหรัฐฯ จะช่วยหนุนการดำเนินงานของ BCPG อย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะโรงไฟฟ้าพลังงานก๊าซในสหรัฐฯ ที่คาดว่าจะสร้างผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง จากราคา Capacity ที่สูงขึ้นต่อเนื่องไปจนถึงปี 2571-2572

กำไร Q4/25 พุ่งแรง!

FSSIA คาดการณ์ว่า BCPG จะรายงานกำไรหลัก (Core Profit) ในไตรมาส 4/25 ที่ 707 ล้านบาท (+15% QoQ, +332% YoY) โดยการเติบโต YoY มาจากกำไรที่สูงขึ้นของโรงไฟฟ้าพลังงานก๊าซในสหรัฐฯ ที่ได้รับประโยชน์จากราคา Capacity ที่สูงขึ้นในตลาด PJM

USA CCGTs & New Capacities: หัวใจหลักการเติบโตใน 2 ปีข้างหน้า

ผู้บริหาร BCPG ตั้งเป้า EBITDA ปี 2569 เติบโต 18.5% YoY โดยมีปัจจัยหนุนหลักจากกำไรที่แข็งแกร่งของโรงไฟฟ้าพลังงานก๊าซในสหรัฐฯ นอกจากนี้ ยังมีรายได้เต็มปีจากโรงไฟฟ้าพลังงานลมแห่งใหม่ในลาว และการเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ (COD) ของโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์แห่งใหม่ในไต้หวัน ที่จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับพอร์ตพลังงานหมุนเวียนของ BCPG

FSSIA ประเมินมูลค่า BCPG ด้วยวิธี Sum of the Parts (SoTP) ได้ราคาเป้าหมาย 9.20 บาท โดยมองว่าราคาหุ้นในปัจจุบันน่าสนใจลงทุน เนื่องจากซื้อขายที่ P/E ต่ำกว่า -2SD และคาดการณ์ EPS จะเติบโต 69% และ 14.5% ในปี 2569-2570