บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

PTTEP เข้าลงทุน 9.998% ในแปลงเอสเค408 ในมาเลเซีย ซึ่งเป็นแหล่งผลิตก๊าซธรรมชาติและคอนเดนเสท แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ประเมินว่าดีลนี้จะช่วยเพิ่มกำไรให้ PTTEP ราว 1% และสร้างโอกาสเติบโตในมาเลเซียในอนาคต

รายละเอียดการลงทุน

PTTEP ร่วมทุนกับ TotalEnergies ใน AzurVista Resources ซึ่งถือหุ้น 20% ในแปลงเอสเค408 ทำให้ PTTEP มีสัดส่วนการลงทุนทางอ้อม 9.998% แปลงเอสเค408 มีกำลังผลิตก๊าซธรรมชาติ 750 MMSCFD และคอนเดนเสท 15,000 บาร์เรล/วัน คาดว่าจะเพิ่มปริมาณขายให้ PTTEP 10 พันบาร์เรล/วัน หรือ 2% ของปริมาณขายเดิม

ราคาขายเฉลี่ยของแปลงนี้อยู่ที่ $27-28/BOE ต่ำกว่าราคาขายเฉลี่ยปัจจุบันของ PTTEP ที่ $43/BOE แต่ต้นทุนการผลิตก็ต่ำกว่าด้วย ($20/BOE) ทำให้ EBITDA margin อยู่ที่ 70-75% สร้างกระแสเงินสด $40-50 ล้าน/ปี และส่วนแบ่งกำไร $10-15 ล้าน/ปี

ข้อสังเกตและปัจจัยกดดัน

แม้ดีลนี้จะไม่ได้เพิ่มกำไรอย่างมีนัยสำคัญ แต่จะช่วยสร้างโอกาสเติบโตในมาเลเซีย และเป็นดีลที่มีความเสี่ยงต่ำเนื่องจากเป็นแปลงที่ผลิตอยู่แล้ว อย่างไรก็ตาม หุ้น PTTEP อาจถูกกดดันจากแรงขายของต่างชาติ และทิศทางราคาดูไบที่ลดลง

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ คงคำแนะนำ "ซื้อ" PTTEP ด้วยราคาเป้าหมาย 125 บาท อิงจากวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยมองว่าอัตราเงินปันผลที่น่าสนใจ 7.7% จะช่วยจำกัด Downside ของราคาหุ้น นอกจากนี้ คาดว่าหุ้นจะมีประเด็นหนุนจากการประกาศงบปีและการจ่ายเงินปันผล