บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น MINT โดยมีราคาเป้าหมาย 30.50 บาท มองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงต่ำกว่าปี 2019 นั้นต่ำเกินไป เมื่อเทียบกับผลประกอบการที่ฟื้นตัวสูงกว่าช่วงก่อนโควิดแล้ว นอกจากนี้ หุ้นยังซื้อขายที่ PER ปี 2026F เพียง 14 เท่า ซึ่งสะท้อนความกังวลต่างๆ ไปมากแล้ว

แนวโน้ม RevPAR ดีขึ้น

KSS คาดการณ์ว่า RevPAR ของ MINT จะปรับตัวดีขึ้นจากการเติบโตในทุกประเทศ โดยเฉพาะธุรกิจโรงแรมที่ยังคงอยู่ในทิศทางฟื้นตัว โรงแรมในยุโรปยังคงเห็น RevPAR เดือนตุลาคม-พฤศจิกายนเติบโตในระดับเลขตัวเดียว ในขณะที่มัลดีฟส์คาดว่าจะเติบโตสองหลัก ส่วนโรงแรมในไทย RevPAR กลับมาเติบโตระดับเลขตัวเดียวและคาดว่าจะเร่งตัวขึ้นในเดือนธันวาคม

ข้อสังเกต

การออกกอง REIT จะช่วยลดภาระดอกเบี้ยได้ราว 200-300 ล้านบาท และส่งผลบวกต่อผลประกอบการมากกว่าผลกระทบเชิงลบ KSS คาดว่าผลประกอบการใน 4Q25F จะเติบโตได้ทั้ง yoy และ qoq จากการฟื้นตัวของธุรกิจโรงแรมและการเติบโตของธุรกิจอาหาร

สรุป

KSS คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2025F ไว้ที่ราว 9 พันล้านบาท (+8% yoy) และปี 2026F ที่ราว 9.5 พันล้านบาท (+6% yoy) โดยยังไม่รวมผลจากการออกกอง REIT และการ IPO ธุรกิจอาหาร หากแผนการออกกอง REIT เป็นไปตามที่บริษัทคาด ก็จะเป็นแรงหนุนสำคัญต่อการปรับโครงสร้างการเงินและ Sentiment ของหุ้นในระยะถัดไป