บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น CBG พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 60 บาท จากเดิม 58 บาท มองการเติบโตของรายได้ปี 2569F ที่ 20% จากส่วนแบ่งการตลาดเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศที่เพิ่มขึ้น และรายได้จากการจัดจำหน่ายโดยบุคคลภายนอก

text-primary การเติบโตในทุกตลาด

KSS คาดการณ์ว่าส่วนแบ่งตลาดเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศของ CBG จะเพิ่มขึ้น 4% เป็น 32% ในปี 2569 จากการเป็นผู้นำในตลาดเครื่องดื่มชูกำลังราคา 10 บาท และการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ราคา 12 บาท ในส่วนของรายได้จากการจัดจำหน่ายผ่านช่องทางอื่น คาดว่าจะเติบโต 18% ในขณะที่ยอดขายเครื่องดื่มชูกำลังในต่างประเทศคาดว่าจะลดลง 17% จากผลกระทบในกัมพูชา

text-primary ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง

แม้ KSS จะคาดการณ์ยอดขายในกัมพูชาที่ลดลง -53% ในปี 2569F แต่โรงงานในกัมพูชาที่คาดว่าจะเริ่มดำเนินการในไตรมาสที่ 1 ปี 2569 จะสามารถรองรับลูกค้า OEM เพื่อทดแทนยอดขายแบรนด์ CBG ที่หายไป นอกจากนี้ CBG จะกลับเข้าสู่ตลาดจีนและเพิ่มยอดขายในอัฟกานิสถานผ่านการส่งออกเครื่องดื่มชูกำลังเข้มข้น อย่างไรก็ตาม ความตึงเครียดบริเวณชายแดนกัมพูชาและแนวโน้มการบริโภคในประเทศที่ไม่สดใสยังคงเป็นความเสี่ยงที่ต้องจับตา

text-primary สรุปการลงทุน

KSS กำหนดราคาเป้าหมาย CBG ที่ 19.4 เท่าของอัตราส่วน P/E ปี 2569F โดยมองว่า CBG เป็น Top Pick ของกลุ่มเครื่องดื่มในประเทศไทย จากการเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ดี และ Valuation ที่น่าสนใจ