บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บอร์ด AOT เลื่อนพิจารณาแนวทางแก้ไขปัญหาสัญญาดิวตี้ฟรีกับ King Power เป็นวันที่ 2 ธันวาคม 2568 จากเดิมที่คาดว่าจะพิจารณาในวันที่ 29 พฤศจิกายน 2568 KSS มองว่าเป็น Slightly Negative เนื่องจากประเด็นดังกล่าวยังมีความไม่แน่นอน ขณะที่ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นสะท้อนความคาดหวังในทางบวกแล้ว

การวิเคราะห์ของ KSS

KSS คงคำแนะนำ Neutral สำหรับ AOT โดยมีราคาเป้าหมายเดิมที่ 30 บาท อิงจากวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยมี WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 7.2% KSS ประเมิน Upside ที่เป็นไปได้อยู่ที่ 38-41.50 บาท ซึ่งคำนวณจาก Base case ที่ 30 บาท บวกกับการขึ้นค่า PSC (Passenger Service Charge) ในประเทศ 50-200 บาท และระหว่างประเทศ 200 บาท รวมถึง Upside จากการเป็นผู้ประกอบการรายที่ 3

ข้อสังเกต

KSS ให้ระวังแรง Sell on fact เมื่อประเด็นการแก้ไขสัญญามีความชัดเจน เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันอาจสะท้อนความคาดหวังเชิงบวกไปมากแล้ว ผลการศึกษาจากมหาวิทยาลัยมหิดลระบุว่าการยกเลิกสัญญาไม่เป็นผลดีต่อ AOT เนื่องจากอาจทำให้ AOT สูญเสียรายได้และไม่เป็นผลดีต่อผู้โดยสาร

สรุป

KSS ยังคงคำแนะนำ Neutral สำหรับ AOT โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 30 บาท โดยมองว่าการเลื่อนพิจารณาแก้สัญญา King Power เป็นปัจจัยลบเล็กน้อย นักลงทุนควรติดตามความชัดเจนของการเจรจาและพิจารณาปัจจัยเสี่ยงต่างๆ ก่อนตัดสินใจลงทุน