บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น MINT (บริษัท ไมเนอร์ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน)) โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 32.00 บาท มองว่าการจัดตั้งกอง REIT และ IPO ธุรกิจอาหารในปี 2026 จะเป็นปัจจัยสำคัญในการปลดล็อกมูลค่าของบริษัท

อัพเดทธุรกิจและผลประกอบการ

หยวนต้ามีมุมมองเป็นกลางหลังจากการประชุมนักวิเคราะห์ โดยคาดการณ์แนวโน้มผลประกอบการในไตรมาส 4/2568 จะเติบโตทั้ง QoQ และ YoY ถึงแม้กำไรปกติ 9 เดือนแรกของปี 2568 จะเติบโต 13% YoY ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายของบริษัท อย่างไรก็ตาม ประมาณการของหยวนต้าทำแบบอนุรักษ์นิยม โดยคาดการณ์กำไรปกติเติบโตเฉลี่ยเพียง +8% ต่อปี ด้วยมุมมองที่ระมัดระวังต่อการเติบโตของภาคท่องเที่ยวทั่วโลก

แผนปลดล็อกมูลค่าและลดหนี้

MINT เตรียมแผนปลดล็อกมูลค่าสินทรัพย์ผ่าน 2 ช่องทางหลัก:
1. จัดตั้งกอง REIT มูลค่า 1.2-1.5 พันล้านเหรียญสหรัฐ จดทะเบียนในตลาดสิงคโปร์ช่วงกลางปี 2026 คาดว่าจะได้กระแสเงินสด 0.6-0.7 พันล้านเหรียญสหรัฐ (สมมติฐานบริษัทลงทุน 50% ใน REIT)
2. ศึกษาการ IPO ธุรกิจอาหาร (20% ของรายได้, 30% ของกำไรบริษัท) เพื่อให้ตลาดประเมินมูลค่าของแต่ละธุรกิจได้ดีขึ้น มีกระแสเงินสดสำหรับลดภาระหนี้และขยายการลงทุนในอนาคต
นอกจากนี้ บริษัทตั้งเป้า Net Debt/Equity ลดลงเป็น 0.8-0.9 เท่า ภายในสิ้นปี 2568 (0.9 เท่า ใน 3Q25) แนวโน้มดอกเบี้ยจ่ายในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 จะลดลง HoH, YoY เนื่องจากมีการคืนหุ้นกู้ 400 ล้านยูโรก่อนครบกำหนด

สรุปและคำแนะนำ

หยวนต้าคงประมาณการและคำแนะนำ "ซื้อ" โดยอิงราคาเหมาะสม 32.00 บาท เนื่องจากหุ้นซื้อขายบน Valuation ไม่แพง PER26 เหลือเพียง 12 เท่า เหมาะสำหรับการลงทุนระยะยาว เชิงกลยุทธ์ แนะนำรอจังหวะที่หุ้นถูกปรับลดน้ำหนักดัชนี MSCI ที่ราคาปิด 24 พ.ย. เป็นโอกาสในการเข้าลงทุน ความเสี่ยงสำคัญที่ต้องติดตามคือ นักท่องเที่ยวต่ำกว่าคาดการณ์, เศรษฐกิจถดถอยรุนแรงทั่วโลก, ภาวะสงครามในยุโรป และการแข่งขันด้านราคาในระยะถัดไป