บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary โทนการประชุมนักวิเคราะห์เป็นกลาง แนวโน้ม 4Q25 ยังคงดี

กรุงศรี ซีเคียวริตี้ส์ (KSS) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น TACC ด้วยราคาเป้าหมาย 6.20 บาท จากการประเมิน P/E ปี 2026 ที่ 11.7 เท่า มองว่า TACC ยังมีการเติบโตที่ดีจากยอดขายเครื่องดื่มในร้านสะดวกซื้อ CPALL และมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจที่ 10.3% (ปี 2026F)

text-primary ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

KSS ประเมินว่าแนวโน้มผลประกอบการในไตรมาส 4/2568 ยังคงดีต่อเนื่อง โดยคาดว่ายอดขายจะเติบโตในระดับใกล้เคียงกับไตรมาส 3/2568 (+29% YoY คิดเป็น 619 ล้านบาท) และอัตรากำไรขั้นต้นจะทรงตัว QoQ เนื่องจากราคาเมล็ดกาแฟทรงตัว นอกจากนี้ ยอดขายที่เติบโตดีในไตรมาส 3/2568 ยังได้รับแรงหนุนจากเครื่องดื่มชา เนื่องจากการเปิดตัวสินค้าใหม่และความนิยมที่เพิ่มขึ้นในประเทศไทย

text-primary ข้อสังเกต

ผู้บริหาร TACC คาดการณ์ว่าราคาเมล็ดกาแฟจะทรงตัวในปี 2569 ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้นที่เกิดขึ้นในปี 2568 อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารยังเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการขยายไปยังธุรกิจอื่น เช่น ผลิตภัณฑ์ภายใต้แบรนด์ของตนเอง เพื่อลดการพึ่งพิงรายได้จาก CPALL ซึ่งปัจจุบันคิดเป็น 90% ของรายได้รวม

text-primary สรุป

KSS ยังคงชอบ TACC จากการเติบโตที่ดีที่ได้รับแรงหนุนจากความนิยมของเครื่องดื่มในร้านสะดวกซื้อ CPALL ระดับราคาที่เหมาะสม และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจ อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงหลักยังคงเป็นการกระจุกตัวของรายได้กับ CPALL