บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

CBG ตั้งเป้ารายได้ปี 2569 โต 20% จากเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศ สุราข้าวหอม ตลาดเมียนมา และเวียดนาม พร้อมตั้งเป้าส่วนแบ่งตลาดเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศเพิ่มเป็น 32% ในปี 2569 จาก 28-29% ในปี 2568 โดยคงราคา 10 บาท/ขวด และเตรียมออกสินค้าใหม่ราคา 12 บาท/ขวด กลางปี 2569

ตลาดในประเทศยังแกร่ง ลุ้นตลาดต่างประเทศฟื้น

PI คาดการณ์ยอดขายเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศโต 10% YoY และ 5% QoQ ใน 4Q25 จากส่วนแบ่งตลาดที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ 27.6% ในเดือนตุลาคม 2568 ธุรกิจจัดจำหน่ายเบียร์ตั้งเป้าโต 200% YoY ในปี 2569 จากฐานต่ำ โดยวางแผนขายเบียร์สดให้ร้านค้ากว่า 2,000 แห่ง

ตลาดกัมพูชาเริ่มมีคำสั่งซื้อกลับเข้ามา โรงงาน JV จะเปิดดำเนินการปลายปี 2568 ช่วยลดผลกระทบจากนโยบายส่งเสริมสินค้าที่ผลิตในประเทศ นอกจากนี้ยังมีแผนรับทำ OEM เครื่องดื่มชูกำลังในแบรนด์ใหม่

โรงงานในเมียนมาเริ่มผลิตปลายเดือนกรกฎาคม 2568 และคาดว่าจะผลิตเต็มกำลังการผลิตในเดือนธันวาคม 2568 ตั้งเป้ายอดขายปี 2569 ที่ 8 แสนลัง/เดือน จาก 6 แสนลัง/เดือน

โมเดลขยายธุรกิจในตลาดต่างประเทศผ่านการขายหัวเชื้อเครื่องดื่มชูกำลังมีความชัดเจนมากขึ้น เช่น อัฟกานิสถานตั้งเป้ายอดขาย 3 ล้านลัง/ปี ในปี 2570 และจีนคาดว่าจะมีความชัดเจนใน 1Q26

ข้อสังเกต

PI มองว่ายอดขายในกัมพูชายังฟื้นตัวไม่เร็วมากนักจากสภาพเศรษฐกิจ อัตราการทำกำไรปี 2569 มีแนวโน้มถูกกดดันจากราคาอลูมิเนียมที่สูงขึ้นและการแข่งขันในประเทศที่เพิ่มขึ้น คาดกำไรระยะสั้น 4Q25 ยังคงลดลง YoY

คำแนะนำและมูลค่าพื้นฐาน

PI แนะนำ "ถือ" CBG ให้ราคาเป้าหมาย 46.00 บาท คำนวณด้วยวิธี PE Multiple ที่ 16xPE’26E ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยกลุ่มเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศ