บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

KS มองว่าราคาหุ้น BAM ที่ลดลง 10% ได้สะท้อนผลประกอบการที่อ่อนแอไปแล้ว ปัจจุบันหุ้นมีราคาน่าสนใจ (P/BV 0.5 เท่า) พร้อมให้ปันผล 7% ในปี 2568

วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้ม:

KS คาดการณ์ผลประกอบการ 3Q68 ของ BAM จะเติบโต 11% แม้จะต่ำกว่าที่ผู้บริหารคาดการณ์ไว้บ้าง โดยมีปัจจัยหนุนจากการจัดเก็บเงินสด และการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากการบริหารจัดการแบบว่าจ้างจากภายนอก (Outsourcing) ซึ่งผู้บริหารคาดว่า 4 Portfolio จะสร้างกำไรได้ 150-280 ล้านบาทต่อปี และ AMC ขนาดเล็ก (M460) จะสร้างกำไรได้ราว 150 ล้านบาทต่อปี

ข้อสังเกตและประเด็นสำคัญ:

KS ประเมินว่า BAM มีความสามารถในการป้องกันคู่แข่ง และมีโอกาสเติบโตต่อเนื่องในระยะยาว โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากการบริหารจัดการสินทรัพย์ด้อยคุณภาพ (NPL) จากสถาบันการเงินต่างๆ นอกจากนี้ BAM ยังมีรายได้จากการจัดเก็บเงินสดให้แก่ลูกหนี้ ซึ่งคาดว่าจะเติบโตต่อเนื่องในปีถัดไป

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย:

KS แนะนำ "ถือ" หุ้น BAM โดยให้ราคาเป้าหมาย 8.50 บาท โดยมองว่าราคาหุ้นที่ลดลงได้สะท้อนปัจจัยลบไปแล้ว และปัจจุบันมี Valuation ที่น่าสนใจ พร้อมทั้งมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าดึงดูด ทั้งนี้ ราคาเป้าหมายดังกล่าวอิงจากประมาณการกำไรปี 2569 ที่ 7-10%