บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

MINT ตั้งเป้ากำไรปกติโตเฉลี่ย 15-20% ต่อปี (CAGR 3 ปี) โดยเน้นขยายธุรกิจโรงแรมแบบ Asset-Light เพิ่มสัดส่วนจาก 34% เป็น 51% ในปี 2571 พร้อมตั้ง REIT มูลค่า 1.2-1.5 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ คาดแล้วเสร็จ 2Q-3Q69 และมีแผนนำ Minor Food เข้า IPO เพื่อปลดล็อคมูลค่า

text-primary รายละเอียดการวิเคราะห์

ASPS ระบุว่า จากการประชุมนักวิเคราะห์ ธุรกิจโรงแรมมี RevPar งวด 4Q68F ใน EU เพิ่มขึ้น 1-3% YoY และไทยเพิ่มขึ้น 3-8% YoY ส่วนร้านอาหารในไทยเดือนตุลาคมลดลงเล็กน้อย ความคืบหน้าการปิดปรับปรุงโรงแรมอนันตรา 4 แห่ง เสร็จสิ้นไปแล้ว 3 แห่ง เหลืออนันตราสยาม เฟสแรกเสร็จ High season นี้ และเสร็จทั้งหมดมิถุนายน 2569 ด้านงบดุลกำหนดกรอบ Net gearing สิ้นปี 2568 ที่ 0.8-0.9 เท่า

text-primary ข้อสังเกตและประเด็นสำคัญ

ASPS มองว่าแผนตั้ง REIT เป็นไปตามแผน จะนำเงินสดไปชำระหนี้ ส่วนแผนนำ Minor Food เข้า IPO ยังต้องรอรายละเอียดเพื่อประเมินผลกระทบต่อการรับรู้กำไรและแผนขยายธุรกิจหลัง IPO โดยระดับ PER ของร้านอาหารใน SET ซื้อขาย 18-22 เท่า หากพิจารณาฐานกำไรสุทธิธุรกิจร้านอาหาร 9M68 ราว 2.2 พันล้านบาท กำหนดสมมติฐานกำไรฯ ร้านอาหารทั้งปีราว 2.5-3.0 พันล้านบาท อิง PER ที่ 20 เท่า มูลค่าตลาดของธุรกิจร้านอาหารจะอยู่ที่ 5-6 หมื่นล้านบาท

text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ASPS คงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ MINT โดยให้ราคาเป้าหมาย 29.00 บาท อิงจากความกังวลของตลาดที่มากเกินไปต่อความไม่แน่นอนของ Norm EPS หลังตั้งกอง REIT โดยราคาหุ้นปัจจุบันใกล้เคียงช่วงก่อนเจอวัคซีน COVID เมื่อปี 2563 ซึ่ง ASPS มองว่าไม่สมเหตุสมผล