บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary AOT เตรียมสรุปผลเจรจา KPD และ PSC ต้นเดือนธันวาคมนี้

AOT (บมจ.ท่าอากาศยานไทย) ยังคงคำแนะนำ "ถือ" โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ที่ 41 บาท PI ประเมินว่าการปรับสัญญาแบ่งผลประโยชน์กับ King Power และการปรับขึ้นค่าบริการผู้โดยสารขาออก (PSC) จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อผลประกอบการในอนาคต

text-primary ผลประกอบการ FY4Q25 ดีกว่าคาด แต่ยังมีความไม่แน่นอนสูง

AOT รายงานกำไรสุทธิ FY4Q25 ที่ 3,863 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 4,018 ล้านบาท (-8%YoY, +8%QoQ) ซึ่งดีกว่าที่ PI คาดการณ์ไว้ถึง 20% สาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายพนักงานที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม รายได้รวมอยู่ที่ 15,766 ล้านบาท (-6%YoY, +3%QoQ) โดยรายได้จากธุรกิจการบินลดลงตามจำนวนผู้โดยสารที่ลดลง

text-primary จับตาความคืบหน้าการเจรจา KPD และการปรับขึ้นค่า PSC

PI คาดว่า AOT จะได้ข้อสรุปเกี่ยวกับการปรับสัญญาแบ่งผลประโยชน์กับ King Power หลังการประชุมคณะกรรมการบริษัทในวันที่ 28 พฤศจิกายนนี้ โดยอัตราผลตอบแทนที่ AOT เจรจา คาดว่าจะสูงกว่าระดับที่ผู้ประกอบการรายที่ 2 เสนอ นอกจากนี้ AOT ยังมีแผนที่จะปรับขึ้นค่าบริการผู้โดยสารขาออก (PSC) เฉพาะเส้นทางระหว่างประเทศ ซึ่งอาจสูงถึง 300 บาท/คน หากดำเนินการได้ จะช่วยเพิ่มรายได้ประมาณ 10,000 ล้านบาทต่อปี โดยคาดว่าจะได้ข้อสรุปในช่วงต้นเดือนธันวาคม 25 และเริ่มมีผลในเดือนเมษายน 26

text-primary ปรับประมาณการกำไรปี 26 ขึ้นเล็กน้อย แต่ยังคงความระมัดระวัง

PI ได้ปรับประมาณการกำไรปี 26 ขึ้นเล็กน้อย เป็น 17,610 ล้านบาท เพื่อสะท้อนถึงค่าใช้จ่ายพนักงานที่ต่ำกว่าคาดในปี 25 อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความไม่แน่นอนสูงเกี่ยวกับการปรับค่าตอบแทนส่วนแบ่งผลประโยชน์กับ King Power และการปรับค่าบริการผู้โดยสารขาออก ดังนั้น PI จึงยังคงคำแนะนำ "ถือ" เพื่อรอความชัดเจนของปัจจัยดังกล่าว โดยประเมินมูลค่าเหมาะสมใหม่ที่ 41 บาท (33XPER’26E)