บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
BCPG กำไรปี 67 ฟื้น! ASPS ปรับเพิ่มประมาณการ-เป้าใหม่เป็น 8.7 บาท
P/E 11.53 YIELD 4.00 ราคา 7.00 (2.19%)
ไฮไลท์สำคัญ: BCPG คาดกำไรปี 67 พลิกฟื้น
BCPG คาดผลการดำเนินงานปี 2567 พลิกฟื้นเป็นกำไรสุทธิ 363.1 ล้านบาท จากที่ขาดทุนสุทธิ 28.4 ล้านบาทในปี 2566 หนุนจากกำไร FX อย่างไรก็ตาม คาดกำไรปกติลดลง 44.1% มาอยู่ที่ 253.1 ล้านบาท กดดันหลักจากผลประกอบการของกลุ่มโรงไฟฟ้าพลังน้ำ และส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ ที่ลดลงตามปัจจัยฤดูกาล
ASPS มองแนวโน้ม: กำไรปกติฟื้นตัว
ASPS คาดกำไรปกติปี 2568 ฟื้นตัวจากการเข้าสู่ฤดูหนาวในสหรัฐฯ และกลุ่มโรงไฟฟ้า SPP ที่คาดค่าแสงดีขึ้นตามช่วงฤดูกาล ASPS ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปกติปี 2567-68 ขึ้น 18.0% และ 28.6% จากเดิม เพื่อสะท้อนผลประกอบการในสหรัฐฯ ที่ดีกว่าคาด และรวมโครงการลมที่เวียดนามเข้ามาในประมาณการ
ราคาเป้าหมายและคำแนะนำ: ปรับเป็น "ซื้อ"
ASPS ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายใหม่เป็น 8.7 บาท/หุ้น (เดิม 8.9 บาท) ช่วงสั้นเพิ่มคำแนะนำขึ้นเป็น "ซื้อ" โดยคาดได้รับผลบวกจากความต้องการใช้ไฟฟ้ากลุ่ม DATA CENTER อีกทั้งแนวโน้มกำไรปี 2568 ที่เติบโต
วิธีคิดราคาเป้าหมาย: ASPS ประเมินมูลค่าด้วยวิธี Discounted Cash Flow (DCF) โดยมีสมมติฐาน WACC และ Terminal Growth ที่เหมาะสมกับธุรกิจของ BCPG
ข้อสังเกต: โครงการใหม่หนุน
BCPG ซื้อโครงการลมที่เวียดนาม 99.0 MWe เพิ่มมูลค่า 0.2 บาท/หุ้น โดยมีแผนเข้าทำธุรกรรมซื้อหุ้น 90% ของบริษัทเป้าหมายให้แล้วเสร็จภายใน 1Q68 ด้วยมูลค่าเงินลงทุนส่วนแรกที่ราว 1.7 พันล้านบาท
ASPS คาดจะช่วยสร้างกำไรให้แก่ BCPG ที่ราว 80-150 ล้านบาท คิดเป็นมูลค่าโครงการรวมที่ 0.2 บาท/หุ้น
สรุป: โอกาสลงทุนระยะยาว
ASPS มองว่า BCPG มีโอกาสเติบโตในระยะยาว จากโครงการใหม่และการฟื้นตัวของผลประกอบการในสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอก เช่น ความผันผวนของราคาพลังงาน และอัตราแลกเปลี่ยน