บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

PTG โชว์ผลงาน Q3/2568 กำไรสุทธิ 205 ล้านบาท โต 192% YoY แต่ลดลง 34% QoQ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด วิเคราะห์ผลประกอบการของ PTG Energy (PTG) โดยระบุว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 3/2568 อยู่ที่ 205 ล้านบาท (+192% YoY, -34% QoQ) ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยการเติบโต YoY มาจากความแข็งแกร่งของธุรกิจ Non-oil โดยเฉพาะร้านกาแฟพันธุ์ไทยที่รายได้เพิ่มขึ้นอย่างมาก (+163% YoY) และอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจ Oil ฟื้นตัว

Q3 กำไรลดลง QoQ แต่ธุรกิจ Non-oil ยังแกร่ง

กำไรสุทธิที่ลดลง QoQ มีสาเหตุหลักจาก 1) ปริมาณการขายน้ำมันรวมลดลง -6% QoQ ตามความต้องการใช้น้ำมันดีเซลจากภาคเกษตรกรรมที่ลดลงในช่วงฤดูฝน 2) ค่าใช้จ่าย SG&A เพิ่มขึ้น +4% QoQ สอดคล้องกับการเพิ่มจำนวนสาขาของธุรกิจ Non-oil และกิจกรรมการตลาด 3) ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมลดลง 32% QoQ จากผลการดำเนินงานของธุรกิจน้ำมันปาล์ม (PPPGC) ที่ลดลงตามปัจจัยฤดูกาล

Q4 คาดฟื้นตัวต่อเนื่อง ธุรกิจ Non-oil หนุน

หยวนต้าคาดการณ์ว่ากำไรในไตรมาส 4/2568 จะยังสามารถฟื้นตัว QoQ ได้ โดยมีปัจจัยหนุนจากปริมาณการขายน้ำมันที่จะเร่งตัวขึ้นตามฤดูเก็บเกี่ยวผลผลิตทางการเกษตรและเทศกาลท่องเที่ยว ขณะที่ธุรกิจ Non-oil ยังคงแข็งแกร่งต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ยังมีปัจจัยที่ต้องติดตามคือค่าการตลาดในเดือนตุลาคมที่ถูกกดดันจากการปรับลดราคาขายปลีกน้ำมันดีเซล และสถานการณ์น้ำท่วมในบางพื้นที่ที่อาจกระทบต่อปริมาณการขายน้ำมัน

คงคำแนะนำ "Trading" ราคาเป้าหมาย 8.80 บาท

ถึงแม้กำไรสุทธิ 9 เดือนแรกของปี 2568 จะคิดเป็น 60% ของประมาณการทั้งปี ทำให้ประมาณการปีนี้อาจมี Downside เล็กน้อย แต่หยวนต้ายังคงราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2569 ที่ 8.80 บาท และคำแนะนำ "Trading" โดยให้เหตุผลว่าต้องการรอดูทิศทางการฟื้นตัวของค่าการตลาดและสถานการณ์น้ำท่วมในช่วงที่เหลือของไตรมาส