บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

SCGP ราคาหุ้นดิ่งสวนทางพื้นฐาน โกลเบล็กแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 25 บาท มองเป็นโอกาสลงทุน ชี้ valuation ถูกมากที่ 3.6 เท่า EV/EBITDA ปี 2569 คาดกำไรฟื้นตัวต่อเนื่องจากนโยบายจีน และการปรับโครงสร้างธุรกิจในอินโดนีเซีย

text-primary รายละเอียดการวิเคราะห์

บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก (Globlex) วิเคราะห์หุ้น SCGP ว่าราคาหุ้นปรับตัวลง 17% ในช่วง 3 สัปดาห์ที่ผ่านมา สวนทางกับปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งขึ้น โดยคาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 4/2568 จะเติบโตต่อเนื่องถึงปี 2569 จากนโยบายจำกัดการนำเข้าเยื่อกระดาษแห้งของจีน และความต้องการสินค้าที่สูงขึ้นตามฤดูกาล

นอกจากนี้ SCGP ยังมีกลยุทธ์ปรับโครงสร้างธุรกิจในอินโดนีเซีย โดยเน้นลดต้นทุน OCC (กระดาษลูกฟูก) เพิ่มสัดส่วนการจัดหาในประเทศ และเพิ่มอัตราส่วนเยื่อกระดาษต่อกล่อง (captive pulp-to-carton ratio) ผ่านการเข้าซื้อ MyPack ผู้ผลิตกล่องรายใหม่ ซึ่งจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพและผลกำไร

โกลเบล็กคาดการณ์ EBITDA ไตรมาส 4/2568 จะอยู่ที่ 4.2 พันล้านบาท (+5% q-q) และกำไรสุทธิ 1.1 พันล้านบาท (+5-7% q-q) ซึ่งเป็นการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญจากผลขาดทุน 57 ล้านบาทในไตรมาส 4/2567

text-primary ข้อสังเกตและประเด็นสำคัญ

• Valuation ต่ำ: ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ 3.6 เท่า EV/EBITDA ปี 2569 ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต
• จีนหนุน: นโยบายจำกัดการนำเข้าเยื่อกระดาษแห้งของจีนส่งผลดีต่อ SCGP
• อินโดนีเซียฟื้น: การปรับโครงสร้างธุรกิจในอินโดนีเซียเริ่มเห็นผลชัดเจน
• เป้าหมาย 25 บาท: อิงจาก 7 เท่า EV/EBITDA ปี 2569 สะท้อน P/E 14 เท่า และ EV/EBITDA 3.6 เท่า

text-primary สรุป

โกลเบล็กคงคำแนะนำ "ซื้อ" SCGP ที่ราคาเป้าหมาย 25 บาท มองเป็นหุ้นที่มีศักยภาพเติบโตสูง จากปัจจัยบวกทั้งภายในและภายนอกประเทศ โดยเฉพาะการฟื้นตัวของธุรกิจในอินโดนีเซีย และโอกาสจากนโยบายของจีน