บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้นบริษัท ไทยอีสเทิร์น กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) หรือ TEGH แม้กำไรสุทธิ 3Q25 จะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 4.00 บาท

text-primary ผลประกอบการ 3Q25: กำไรปกติลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

TEGH รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 ที่ 51 ล้านบาท แต่หากไม่รวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน กำไรปกติจะอยู่ที่ 8 ล้านบาท ลดลง 96.0% QoQ และ 96.5% YoY สาเหตุหลักมาจากธุรกิจยางพาราที่อ่อนแอลง โดยรายได้รวมอยู่ที่ 4,758 ล้านบาท ลดลง 11.9% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 1.1% YoY อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 5.9% ลดลง 290 bps QoQ และ 500 bps YoY

text-primary ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

หยวนต้าคาดการณ์ว่ากำไรปกติ 9M25 คิดเป็น 76% ของประมาณการทั้งปีที่ 495 ล้านบาท และมีโอกาสปรับประมาณการลง 5-10% อย่างไรก็ตาม คาดว่ากำไรปกติ 4Q25 จะฟื้นตัว QoQ จากปริมาณขายยางที่เร่งตัวขึ้น และราคาขายเฉลี่ยที่ฟื้นขึ้นเล็กน้อย รวมถึงต้นทุนวัตถุดิบที่ทยอยปรับลดลง

text-primary สรุปและคำแนะนำ

แม้ผลประกอบการ 3Q25 จะไม่ดีนัก แต่หยวนต้ายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ TEGH ในระยะยาว โดยมองว่าราคาปัจจุบันอยู่ในโซนต่ำ ด้วย PER26 เพียง 5.3 เท่า และ P/BV ที่ 0.7 เท่า จึงยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเหมาะสม 4.00 บาท โดยประเมินด้วยวิธี PER ที่ 6.9 เท่า (รวม ESG Premium 4%) เหมาะสำหรับการลงทุนระยะยาวเพื่อคาดหวังเงินปันผล