บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) ยังคงแนะนํา "ซื้อ" หุ้น MINT โดยมีราคาเป้าหมายที่ 30.50 บาท แม้ว่าการประชุมนักวิเคราะห์ล่าสุดจะมีมุมมองที่เป็นกลาง แต่บริษัทฯ ยังคงมุ่งเน้นการบริหารเงินทุน สร้างมูลค่าเพิ่ม และลดภาระหนี้สินเป็นหลัก โดยมีแผนที่จะออกกอง REIT สําหรับโรงแรม และ IPO ธุรกิจอาหาร เพื่อปลดล็อกมูลค่าและนําเงินมาลดหนี้ ซึ่งคาดว่าจะเห็นความชัดเจนมากขึ้นในปีหน้า

text-primary การเติบโตและแผนการดำเนินงาน

KSS คาดการณ์ว่าผลประกอบการใน 4Q25F จะเติบโตทั้ง YoY และ QoQ จากยอดจองล่วงหน้าที่ปรับตัวดีขึ้น RevPAR ของโรงแรมกลับมาเป็นบวกในทุกภูมิภาค รวมถึง SSSG ของธุรกิจอาหารที่ฟื้นตัว นอกจากนี้ บริษัทยังคงตั้งเป้าการเติบโตของผลประกอบการที่ 15-20% ต่อปีสําหรับปี 2025-28F โดยในปีนี้คาดว่าจะทําได้ราว 13-14% สอดคล้องกับผลการดําเนินงานช่วง 9M25 ที่เติบโต +13% YoY

text-primary ข้อสังเกตและแผนการบริหารจัดการ

บริษัทยังคงให้ความสําคัญกับการบริหารการเงินและการสร้างมูลค่าเพิ่มให้กับธุรกิจ โดยมีแผนการต่างๆ เช่น การออกกอง REIT สําหรับโรงแรมขนาด 1.2-1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งคาดว่าจะดําเนินการได้ในช่วง 2Q-3Q26 และการ IPO ธุรกิจอาหาร เพื่อปลดล็อกมูลค่าและนําเงินไปลดหนี้ นอกจากนี้ บริษัทยังตั้งเป้าขยายจํานวนโรงแรมเป็น 850 แห่งภายในปี 2028 จาก 630 แห่งในปีนี้ โดยเพิ่มสัดส่วนการขยายแบบ Asset Light (บริหาร + JV) เป็น 51% จาก 34% ในปัจจุบัน พร้อมขยายสู่ภูมิภาคเอเชียตะวันออกกลาง และอเมริกา

text-primary สรุปการวิเคราะห์และคำแนะนำ

KSS ยังคงประมาณการกําไรของ MINT โดยคาดว่ากําไรใน 4Q25F จะขยายตัวได้ทั้ง YoY และ QoQ จากปัจจัยหนุนหลัก ได้แก่ การฟื้นตัวของโรงแรมที่เห็น RevPAR เป็นบวกในทุกภูมิภาค การเติบโตของธุรกิจอาหารที่ต่อเนื่อง และภาระดอกเบี้ยที่ลดลงจากการบริหารจัดการหนี้ที่มีประสิทธิภาพ ปัจจุบัน MINT ซื้อขายที่เพียง 0.9 เท่า PBV และ 12 เท่า PER ซึ่งอยู่ในระดับใกล้เคียง -1.5SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต สะท้อนระดับมูลค่าที่น่าสนใจ โดย KSS ให้ราคาเป้าหมายปี 2026F ที่ 30.50 บาท อิงวิธีประเมินมูลค่าด้วย DCF (WACC 10%, L-T 1%)