บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

HTECH มีแววเติบโตตามกระแสความต้องการ HDD ที่เพิ่มขึ้นในตลาดโลก บล.หยวนต้า มอง HalcyONE หนุนกำไรสุทธิเพิ่ม 10-18%

ไฮไลท์สำคัญ

HTECH เตรียมรับอานิสงส์จากภาวะขาดแคลน HDD ทั่วโลก จากความต้องการที่เพิ่มขึ้นของ Data Center, Cloud และ AI บล.หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติปี 2569 โต 35.5% YoY จากปัจจัยหนุนหลายด้าน ทั้งรายได้ที่เพิ่มขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้น และการลดหย่อนภาษี

หยวนต้าวิเคราะห์ HTECH อย่างไร?

บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) มองว่า HTECH กำลังเข้าสู่ช่วง Turnaround และสามารถเติบโตไปกับกระแสความต้องการ HDD ในตลาดโลกที่เพิ่มสูงขึ้นมาก โดยมีปัจจัยหนุนจาก:
1. รายได้รวมกลับมาโต 5% YoY จากความต้องการอุปกรณ์ตัดเฉือนที่เพิ่มขึ้นจากลูกค้า OEM ในกลุ่ม HDD
2. อัตรากำไรขั้นต้นคาดเพิ่มขึ้นเป็น 34.9% จาก 34.8% ในปี 2568 เพราะยอดขาย Special Cutting Tools เพิ่มขึ้น
3. อัตราภาษีจ่ายของบริษัทจะลดลงจาก 20% เหลือราว 10% จากการใช้สิทธิลดหย่อนภาษีจากโครงการที่ได้ BOI
4. การรับรู้กำไรจากบริษัทย่อยที่เพิ่มขึ้นหลังเสร็จสิ้นการทำ Share Swap

ข้อสังเกตและประเด็นสำคัญ

โครงการ HalcyONE จะช่วยให้บริษัทรวมงบการเงินของบริษัทย่อยเข้ามาทั้งหมด ส่งผลให้กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นราว 10-18% รวมถึงมีความคล่องตัวในการบริหารจัดการที่ดีขึ้น นอกจากนี้ HTECH ยังมีสถานะเป็น Net Cash Company ที่มีเงินสดในมือสูงถึง 443 ล้านบาท หรือ 1.48 บาทต่อหุ้น ซึ่งเป็นปัจจัยที่ช่วยจำกัด Downside ของราคาหุ้น

สรุปและคำแนะนำ

บล.หยวนต้า ประเมินมูลค่าหุ้น HTECH ภายใต้สมมติฐาน PER ที่ 10-15x และ Fully Diluted EPS ปี 2569 ที่ 0.39 บาท ได้มูลค่าเหมาะสมเบื้องต้นที่ 3.86-5.80 บาท มี Upside 33.2%-99.8% นอกจากนี้ คาดว่าจะมีเงินปันผลจากกำไรสุทธิ 2H25 หุ้นละ 0.08 บาท คิดเป็น Div. Yield 2.9% และปี 2569 คาดให้เงินปันผลอีกหุ้นละ 0.16 บาท คิดเป็น Div. Yield 5.6%