บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

TCAP ยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สูง โดย PI ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 56 บาท จากเดิม 54.50 บาท สะท้อนความสามารถในการทำกำไรที่ดีขึ้น คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 เติบโต 14% จากสำรองหนี้ที่ลดลง

ผลการดำเนินงานและประมาณการ

PI คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568-2569 จะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยมีปัจจัยหนุนจากสำรองหนี้ที่ลดลงและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ต่ำกว่าคาด ถึงแม้การขยายสินเชื่อใหม่จะอยู่ในวงจำกัด แต่ TCAP ยังคงสามารถจ่ายเงินปันผลในอัตราที่สูงได้ โดยคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 7.1% และ 7.3% ในปี 2568 และ 2569 ตามลำดับ

ข้อสังเกตจากผลประกอบการล่าสุด

ผลการดำเนินงานในไตรมาส 3/2568 แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยมีกำไรสุทธิ 2.1 พันล้านบาท (+26% YoY, +1% QoQ) เนื่องจากรายได้จากการรับประกันภัยที่สูงขึ้น แม้ว่ารายได้ดอกเบี้ยสุทธิจะปรับลดลงจากการลดลงของสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน นอกจากนี้ Cost to income ratio ยังปรับลดลงเหลือ 13.3%

สรุป

PI คงคำแนะนำ "ถือ" TCAP โดยปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 56 บาท อิงจากวิธี GGM (ROE 9%, TG 2%) เนื่องจาก TCAP มีศักยภาพในการจ่ายเงินปันผลสูง และผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาถึงการเติบโตของกำไรที่อาจชะลอตัวลงในปี 2569 ด้วย