บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น TFG (Thai Foods Group) โดยมีราคาเป้าหมายที่ 6.50 บาท มองว่าราคาหุ้นปัจจุบันยังต่ำกว่า CPF และ BTG อย่างมีนัยสำคัญ และระยะสั้นจะได้อานิสงส์จากมาตรการคนละครึ่งพลัสที่ช่วยหนุนกำลังซื้อผู้บริโภค

ผลประกอบการ Q3/25: กำไรดีกว่าที่คาดการณ์

TFG รายงานกำไรปกติใน Q3/25 ที่ 1,704 ล้านบาท ดีกว่าที่หยวนต้าคาดไว้ 6.4% แม้จะลดลง 35.7% QoQ จากฐานที่สูง แต่ยังเติบโต 41.5% YoY รายได้หลักอยู่ที่ 18,191 ล้านบาท (-3.1% QoQ, +7.7% YoY) เป็นไปตามคาดการณ์ โดยธุรกิจ Fresh Market ยังคงเติบโตตาม SSSG และการขยายสาขา

ปัจจัยหนุนและข้อสังเกต

GPM ใน Q3/25 อยู่ที่ 18.8% ลดลงจาก 24.0% ใน Q2/25 ตามราคาขายเฉลี่ยหมูที่ปรับลง แต่ยังสูงขึ้นจาก 15.2% ใน Q3/24 เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบการเลี้ยงที่ปรับลง อย่างไรก็ตาม SG&A/Sales เพิ่มขึ้นเป็น 8.0% เนื่องจากการเร่งขยายร้าน Fresh Market บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 0.10 บาท/หุ้น คิดเป็น Div. Yield 2.3% ขึ้น XD วันที่ 26 พ.ย. 2025

แนวโน้มกำไรปกติใน Q4/25 คาดว่าจะกลับมาเติบโตทั้ง QoQ และ YoY จากราคาขายเฉลี่ยหมูในประเทศที่ฟื้นตัว และต้นทุนวัตถุดิบที่ยังปรับลดลงต่อเนื่อง นอกจากนี้ บริษัทมีแผนเร่งขยายสาขา Fresh Market ให้ถึงเป้าหมาย 600-620 สาขาภายในสิ้นปี

สรุปและคำแนะนำ

หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" TFG ด้วยราคาเป้าหมาย 6.50 บาท โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันยัง Laggard CPF และ BTG อย่างมีนัยสำคัญ และระยะสั้นจะได้อานิสงส์จากมาตรการคนละครึ่งพลัส ที่ช่วยหนุนกำลังซื้อผู้บริโภคและเป็นผลบวกต่อราคาหมู/ไก่ในประเทศ รวมถึงธุรกิจร้าน Fresh Market