บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KSecurities คาดการณ์กำไรของ DOHOME จะฟื้นตัวในไตรมาส 4/2568 แต่ราคาหุ้นในปัจจุบันได้สะท้อนปัจจัยนี้ไปแล้ว โดยมองว่าการประชุมนักวิเคราะห์มีทิศทางบวก เนื่องจากกำไรในไตรมาส 3/2568 เพิ่มขึ้นจากอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้นและการควบคุมค่าใช้จ่าย SG&A อย่างเข้มงวด

ผลประกอบการไตรมาส 3/2568

DOHOME รายงานกำไรสุทธิในไตรมาส 3/2568 เพิ่มขึ้น โดยมีปัจจัยหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นและการควบคุมค่าใช้จ่าย SG&A อย่างเข้มงวด แม้ว่ายอดขายจะลดลงอย่างมากก็ตาม อย่างไรก็ตาม กำไรที่ลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) เกิดจากยอดขายที่ลดลงของผลิตภัณฑ์เหล็ก

แนวโน้มปี 2569

KSecurities คาดการณ์ว่าความต้องการสินค้าวัสดุก่อสร้างจะปรับตัวดีขึ้นในไตรมาส 1/2569 หนุนจากช่วงไฮซีซั่นของการก่อสร้างและการเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐ โดยคาดว่ายอดขายของ DOHOME จะเติบโต 2% ในปี 2569 จากการรับรู้รายได้เต็มปีของสาขาใหม่และยอดขายที่เพิ่มขึ้นจากกลุ่มตัวแทนจำหน่าย อย่างไรก็ตาม ยอดขายหน้าร้านยังคงติดลบในระดับตัวเลขหลักเดียวสูง และอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2569 จะลดลงเล็กน้อยจากการที่อัตรากำไรของผลิตภัณฑ์เหล็กกลับสู่ระดับปกติ

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSecurities ประเมินว่า DOHOME จะมีกำไรที่แข็งแกร่งขึ้นในไตรมาส 4/2568 และทรงตัวในปี 2569 ภายใต้สมมติฐานว่าการเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐเป็นไปตามกำหนดเวลา และมีการผ่อนคลายข้อจำกัดด้านอุปทานเหล็ก คาดว่ากำไรของ DOHOME ในปี 2569 จะเติบโต 13% YoY อยู่ที่ 762 ล้านบาท และมีกำไรเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ในช่วง 3 ปีที่ 10% ทั้งนี้ KSecurities ให้คำแนะนำ "ถือ" โดยมีราคาเป้าหมายที่ 12.20 บาท อิงวิธีคิดลดเงินสด (DCF) โดยใช้อัตราคิดลดที่ 6.3% ซึ่งราคาเป้าหมายนี้สะท้อน P/E ปี 2569 ที่ระดับ 18.8 เท่า หรือต่ำกว่าค่าเฉลี่ย P/E ล่วงหน้าในอดีตของ DOHOME ประมาณ 1.4SD