บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บล.บัวหลวง (BLS) วิเคราะห์หุ้น BJC โดยมีมุมมองว่า ยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ในเดือนตุลาคมถึงกลางพฤศจิกายนยังคงลดลง 3-4% ใกล้เคียงกับไตรมาส 3/2566 ที่ -3.8% สาเหตุหลักมาจากไม่มีปัจจัยบวกจากโครงการ digital wallet เหมือนช่วงต้นเดือนตุลาคมปีที่แล้ว และหลายสาขากำลังอยู่ในช่วงปรับปรุง

SSSG ยังไม่ฟื้นตัว

SSSG ที่ยังไม่ฟื้นตัวเป็นประเด็นที่น่ากังวล อย่างไรก็ตาม BLS มองว่าการปรับปรุงสาขาส่วนใหญ่จะแล้วเสร็จภายในเดือนพฤศจิกายนที่ผ่านมา และสาขาที่ปรับปรุงแล้วเสร็จจะมีกำไรจากการดำเนินงานที่ดีขึ้น 9% นอกจากนี้ BJC พยายามลดผลกระทบจากการปรับปรุง โดยลดระยะเวลาดำเนินการให้สั้นลงเหลือ 50 วันจากเดิม 80 วัน

ธุรกิจดั้งเดิมทรงตัว แต่จับตา JV กับ DHL

ธุรกิจดั้งเดิมของ BJC ยังคงเติบโตได้จากมาร์จิ้นที่ดีขึ้นในกลุ่มสินค้าบริโภคอุปโภคที่เน้นออกสินค้าใหม่ อย่างไรก็ตาม กลุ่มบรรจุภัณฑ์ได้รับผลกระทบจากกำลังซื้อในประเทศที่ลดลงและราคาขายต่อหน่วยที่ถูกลง ในขณะที่กลุ่มการแพทย์มียอดขายลดลงจากการเลิกกิจการ TSS ที่ไม่สร้างกำไร BLS คาดหวังผลประโยชน์ระยะยาวจากการร่วมลงทุน JV กับ DHL ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนขนส่ง 360 ล้านบาทต่อปีภายใน 3 ปี และเพิ่มฐานลูกค้าใหม่ในกลุ่มการแพทย์ โดยตั้งเป้ายอดขายเพิ่มจาก 4 พันล้านบาทเป็น 1.2 หมื่นล้านบาทภายใน 5 ปีข้างหน้า

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ถึงแม้ SSSG จะยังไม่ฟื้นตัว แต่ BLS ยังคงคำแนะนำ "ถือ" (HOLD) สำหรับหุ้น BJC โดยไม่ได้ระบุราคาเป้าหมาย การวิเคราะห์นี้เน้นไปที่ผลกระทบระยะสั้นจาก SSSG ที่ยังไม่ฟื้นตัวและการปรับปรุงสาขา รวมถึงโอกาสระยะยาวจากการร่วมทุนกับ DHL