บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

CPALL ยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่งด้วยกลยุทธ์ O2O และสินค้า High Margin

CPALL หรือ บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) รายงานผลประกอบการ Q3/68 กำไรสุทธิอยู่ที่ 6.59 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 17.6% y-y จากรายได้ที่เติบโตในทุกกลุ่มธุรกิจ และอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะกลุ่มสินค้า Ready-to-eat ขณะที่ PST คาดการณ์ Q4/68 จะเติบโตต่อเนื่อง จาก High Season และการเปิดสาขาใหม่

ผลการดำเนินงาน Q3/68 เติบโตจากทุกกลุ่มธุรกิจ

รายได้รวม Q3/68 อยู่ที่ 2.5 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.9% y-y จากทุกกลุ่มธุรกิจที่ปรับตัวขึ้น โดยรายได้เฉพาะกิจการ CPALL ปรับตัวขึ้น 6% y-y จากการเปิดสาขาใหม่ 169 สาขาในไตรมาสนี้ รวมเป็น 519 สาขา YTD (รวมทั้งหมด 15,764 สาขาทั่วประเทศ) กลยุทธ์ Offline to Online (O2O) ช่วยให้ยอดขายเติบโตต่อเนื่อง แม้ SSSG ใน Q3/68 จะยังหดตัว -0.5% แต่เป็นการปรับตัวดีขึ้นจากไตรมาสก่อน อัตรากำไรขั้นต้นปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 22.8% จาก 22.7% ในปีก่อน นำโดยกลุ่มสินค้าอาหาร Ready-to-eat

คงประมาณการปี 68 คาด 4Q68 โตต่อเนื่องจาก High Season

PST คงประมาณการกำไรทั้งปี 68 ที่ 2.8 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 11% y-y โดยคาดการณ์ว่าผลประกอบการ Q4/68 จะเติบโตได้ q-q และ y-y จากการเข้าสู่ช่วง High Season ของธุรกิจและภาคการท่องเที่ยว การเปิดสาขาใหม่อย่างต่อเนื่อง (คาดว่าจะทำได้ตามเป้าทั้งปีที่ 700 สาขา) และกลยุทธ์การนำเสนอสินค้าที่ตรงความต้องการผู้บริโภคอย่างต่อเนื่อง โดยเน้นไปที่การขายสินค้า High Margin เช่นกลุ่มสินค้าอาหาร Ready-to-eat

แนะนำ "ซื้อ" ราคาพื้นฐาน 70.00 บาท

PST คงราคาพื้นฐานสิ้นปี 2569 ที่ 70.00 บาท/หุ้น ด้วยวิธี P/E Multiple ที่ 21 เท่า โดยมองว่ารายได้ของบริษัทยังคงเติบโตได้อย่างแข็งแกร่งผ่านการเปิดสาขาใหม่และกลยุทธ์การขายแบบ O2O อีกทั้งอัตรากำไรที่อยู่ในระดับสูงจากสัดส่วนสินค้า High Margin และกลยุทธ์การนำเสนอสินค้าที่ตรงความต้องการผู้บริโภคอย่างต่อเนื่อง