บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Maybank ปรับคำแนะนำสำหรับหุ้น NETBAY เป็น "ซื้อ" พร้อมเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 25 บาท มองกำไรต่อหุ้นเติบโตเฉลี่ย 14% จากบริการดิจิทัล และคาดการณ์อัตราผลตอบแทนเงินปันผลสูงถึง 7% ในปี 2568-2569

เหตุผลในการปรับคำแนะนำ

Maybank ระบุว่าราคาหุ้น NETBAY ปรับตัวลง 17% จากจุดสูงสุดของปี สะท้อนความกังวลต่อการชะลอตัวของการนำเข้า-ส่งออกในช่วงครึ่งปีหลัง 2568 ไปแล้ว นอกจากนี้ หุ้น NETBAY ซื้อขายที่ P/E ล่วงหน้า 1 ปีเพียง 14 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ระดับ 23 เท่าถึง 40% Maybank ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2568-2570 ขึ้น 18-20% หลังปรับเพิ่มประมาณการรายได้ขึ้น 14-16% จากกำไรสุทธิ 9 เดือนแรกของปี 2568 ที่เติบโตแข็งแกร่ง (+38% YoY) และคิดเป็น 92% ของประมาณการเดิมทั้งปี

ผลประกอบการ 3Q68 และประมาณการ 4Q68

NETBAY รายงานกำไรสุทธิ 65 ล้านบาทใน 3Q68 (+26% YoY, -15% QoQ) ซึ่งต่ำกว่า 76 ล้านบาทใน 2Q68 และ 71 ล้านบาทใน 1Q68 เนื่องจากลูกค้าบางรายเร่งนำเข้า-ส่งออกในช่วงครึ่งปีแรก 2568 เพื่อหลีกเลี่ยงผลกระทบจากมาตรการภาษีตอบโต้ของสหรัฐฯ Maybank คาดการณ์เบื้องต้นว่า NETBAY จะมีกำไรหลักใน 4Q68 ราว 65 ล้านบาท (+2% YoY, ทรงตัว QoQ) โดยการเติบโต YoY เพียงเล็กน้อย เพราะรายได้ที่คาดว่าจะโต 10% จะถูกชดเชยด้วยอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง

ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุนการเติบโต

Maybank ประเมินว่า 62% ของรายได้ปี 2568 ขึ้นอยู่กับปริมาณการนำเข้า-ส่งออกของไทย อย่างไรก็ตาม การใช้งาน Ai-Box (แพลตฟอร์มดิจิทัลสำหรับการรับ-ส่งข้อมูล B2B และ B2G) ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง จะเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนการเติบโตของกำไรสุทธิในปี 2568 และ 2569

สรุป

Maybank ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของ NETBAY เป็น 25.0 บาท จากเดิม 21.2 บาท โดยมีเหตุผลหลักจากการเติบโตของบริการดิจิทัลและอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่น่าดึงดูด นอกจากนี้ ราคาหุ้นที่ปรับตัวลงสะท้อนความกังวลต่อการชะลอตัวของการนำเข้า-ส่งออกไปแล้ว ทำให้ Maybank มองว่า NETBAY เป็นหุ้นที่น่าสนใจลงทุน