บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

INVX ปรับคำแนะนำสำหรับ ONEE เป็น "Neutral" จาก "Underperform" โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ที่ 2.20 บาท (จากเดิม 1.60 บาท) อิงจาก PE ปี 2569 ที่ 13 เท่า

ผลประกอบการและประมาณการ

ONEE รายงานกำไรสุทธิ 3Q68 ที่ 206 ล้านบาท (+25.7% YoY, +138.8% QoQ) สูงกว่าที่ INVX และ Consensus คาดการณ์ไว้ ปัจจัยหลักมาจากรายได้และอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีกว่าคาด INVX ปรับประมาณการกำไรปี 2568 ขึ้น 34.2% เป็น 358 ล้านบาท (-15.1% YoY) และปี 2569 ขึ้น 40.3% เป็น 406 ล้านบาท (+13.5% YoY)

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องพิจารณา

INVX มองว่าธุรกิจ Idol Marketing จะยังคงเติบโตต่อเนื่องไปได้อีก 2-3 ปี ซึ่งจะมาช่วยชดเชยการลดลงของธุรกิจ Content Marketing ที่เป็นขาลงได้ อย่างไรก็ตาม คาดว่ากำไร 4Q68 จะลดลง YoY และ QoQ จากโมเมนตัมของธุรกิจ Idol Marketing ที่เติบโตช้าลง ธุรกิจ Content Marketing ที่หดตัวเร่งขึ้น และ Tax rate ที่สูงขึ้น

สรุป

แม้ว่าธุรกิจ Idol Marketing จะเริ่มทดแทนธุรกิจ Content ได้ แต่ราคาหุ้นปัจจุบันที่ซื้อขายที่ระดับ 12.7x PE ปี 2569 ถือว่าเหมาะสมกับการเติบโต 13.5% INVX จึงปรับคำแนะนำเป็น "Neutral" พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 2.20 บาท