บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

MEDEZE Group (MEDEZE TB) กำลังจะเข้าสู่ช่วงการเติบโตแบบ S-curve ด้วย Advanced Therapy Medicinal Products (ATMP) หรือผลิตภัณฑ์ยาจากการบำบัดขั้นสูง ซึ่งเป็นเทรนด์ใหม่ในวงการแพทย์ Globlex Securities แนะนำ "ซื้อ" หุ้น MEDEZE โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 8.50 บาท มองว่าบริษัทมีศักยภาพในการเติบโตสูงจาก ATMP

MEDEZE กับความได้เปรียบในการบำบัดด้วย Stem Cell

MEDEZE เป็นผู้ให้บริการบำบัดด้วย Stem Cell รายเดียวในประเทศไทยที่มีประสบการณ์กว่า 15 ปี ในการวิเคราะห์ คัดแยก เพาะเลี้ยง และจัดเก็บ Stem Cell รวมถึงการทดสอบ NK cells potency นักวิเคราะห์มองว่าความสำเร็จในการนำ Stem Cell มาใช้เป็นหนึ่งในการรักษาทางเลือกภายใต้ ATMP จะเป็นปัจจัยสำคัญที่เปลี่ยนแปลงเกมของ MEDEZE โดย ATMP อยู่ในขั้นตอนการพัฒนาของภาครัฐ ซึ่งสอดคล้องกับความก้าวหน้าระดับโลกในด้านนี้

Globlex คาดการณ์ว่า 37% ของกำไรสุทธิในปี 2571 จะมาจาก ATMP แม้ว่ารายได้และกำไรสุทธิในปี 2568 มีแนวโน้มลดลงเนื่องจากการลงทุนเพื่อเตรียมความพร้อมในการเปลี่ยนผลิตภัณฑ์ Stem Cell Therapy จากทางเลือกเป็นการรักษาโรคทั่วไป แต่คาดว่าการเติบโตของรายได้จะเร่งตัวขึ้นตั้งแต่ปี 2569 เป็นต้นไป โดยมี ATMP เป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญ คาดการณ์ว่ารายได้จาก ATMP จะเติบโตจาก 29 ล้านบาทในปี 2569 เป็น 711 ล้านบาทในปี 2571

ประเทศไทยกำลังก้าวเข้าสู่การเป็นผู้นำด้าน ATMP แม้ว่าจะเป็นประเทศที่รับเทคโนโลยีด้านการดูแลสุขภาพมาโดยตลอด แต่ปัจจุบันพร้อมที่จะพัฒนา ATMP อย่างรวดเร็ว โดยหน่วยงานกำกับดูแลของไทยได้ออกกฎระเบียบที่จำเป็นสำหรับการขึ้นทะเบียน ATMP เป็นยา

ข้อสังเกตเกี่ยวกับ ATMP

ATMP มีข้อได้เปรียบเหนือการรักษาแบบดั้งเดิม เช่น ต้นทุนที่เทียบเคียงได้แต่มีประสิทธิภาพมากกว่า เป็นทางเลือกเมื่อการรักษาอื่น ๆ ล้มเหลว เหมาะสำหรับผู้สูงอายุ หรือผู้ป่วยที่ไม่สามารถรับการรักษาแบบดั้งเดิมได้ มีผลข้างเคียงน้อยกว่า และมีผลลัพธ์ที่ยาวนานกว่า (4-5 ปี)

สรุปคำแนะนำ "ซื้อ" และราคาเป้าหมาย

Globlex แนะนำ "ซื้อ" หุ้น MEDEZE โดยให้ราคาเป้าหมาย 8.50 บาท อิงจาก P/E ปี 2569 ที่ 25 เท่า โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก 1) การเติบโตของกำไรสุทธิ 28% CAGR ในปี 2567-2571 จากกำไรสุทธิของ ATMP 2) อัตรากำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นจาก 26.9% ในปี 2568 เป็น 47.9% ในปี 2571 จากรายได้ที่สูงขึ้นจาก Stem Cell และ ATMP 3) ROE ที่สูงขึ้นจาก 7.1% ในปี 2568 เป็น 17.8% ในปี 2571 จากกำไรของ ATMP ที่มีอัตรากำไรสูง และ 4) มูลค่าที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย P/E ปี 2569 ที่ 20-25 เท่า สำหรับกลุ่มบริษัทยาชั้นนำระดับโลก เนื่องจาก MEDEZE มีความได้เปรียบในการแข่งขันในด้าน Stem Cell ATMP