บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

BYD คงคำแนะนำ "ถือ" CCET ที่ราคาเป้าหมาย 6.20 บาท แม้ราคาหุ้นมี Upside แต่กังวลผลประกอบการช่วง Low Season

ไฮไลท์สำคัญ

CAL-COMP ELECTRONICS (CCET) รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 ที่ 531 ล้านบาท ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ 23% เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลง แม้รายได้จะเติบโตขึ้น โบรกเกอร์ BYD ยังคงคำแนะนำ "ถือ" ที่ราคาเป้าหมาย 6.20 บาท

ผลประกอบการ 3Q25 อ่อนตัว

กำไรสุทธิ 3Q25 อยู่ที่ 531 ล้านบาท (-22% y-y, +11% q-q) ต่ำกว่าคาด 23% สาเหตุหลักมาจาก GPM ที่ลดลงเหลือ 5.09% จาก 5.60% ใน 2Q25 และ 3Q24 แม้รายได้จะเติบโตเป็น 36,118 ล้านบาท (-7% y-y, +15% q-q) แต่ไม่สามารถชดเชยผลกระทบจาก GPM ที่ลดลงได้

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

SG&A ต่อรายได้ลดลง สะท้อนการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตาม กำไร 4Q25 มีแนวโน้มอ่อนตัวจากผลกระทบฤดูกาล BYD ระมัดระวังต่อแนวโน้มผลประกอบการช่วง Low Season (4Q25 – 2Q26) เนื่องจากบริษัทมีแนวโน้มได้รับผลกระทบจาก Seasonality และการชะลอตัวของคำสั่งซื้อ

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

BYD คงคำแนะนำ "ถือ" ที่ราคาเป้าหมาย 6.20 บาท ณ สิ้นปี 2026 อ้างอิงค่า PER ปี 2025 ที่ 20 เท่า แม้ราคาหุ้นมี Upside ที่น่าสนใจ แต่ยังคงกังวลรายการระหว่างกันของรายได้ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น โดยจะทบทวนประมาณการอีกครั้งหลังการประชุมนักวิเคราะห์