บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KGI ปรับลดราคาเป้าหมาย CRC เป็น 19.80 บาท แม้บริษัทจะกลับมาขยายธุรกิจใน เวียดนามอย่างจริงจัง แต่คาดว่าจะชดเชยรายได้ที่หายไปจากการขายธุรกิจในอิตาลีได้ยาก ทำให้ประมาณการกำไรปี 2569 ลดลง อย่างไรก็ตาม เงินปันผลพิเศษ 1.28 บาท/หุ้น (Yield 7%) อาจช่วยพยุงราคาหุ้นได้

ผลการดำเนินงานและประมาณการ

KGI คาดการณ์ว่า CRC จะมีกำไรสุทธิปี 2568 เติบโต 63% YoY จากรายการพิเศษจากการขายธุรกิจ แต่กำไรปกติจะ ลดลง 12% YoY จากภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอ และคาดว่ากำไรปกติจะ ทรงตัวในปี 2569 ก่อนที่จะกลับมาเติบโต 8% YoY ในปี 2570

ข้อสังเกต

ยอดขายสาขาเดิม (SSS) ยังคงอ่อนแอ โดยหดตัวในระดับต่ำในเดือนตุลาคม 2568 เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวย อย่างไรก็ตาม การหดตัวนี้ น้อยกว่า -4.0% ในไตรมาส 3/2568 และเนื่องจากไตรมาส 4 เป็นช่วง High Season ของบริษัท KGI คาดว่ากำไรปกติจะ ฟื้นตัว QoQ

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KGI คงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ CRC โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 19.80 บาท อิงจาก PER แบบ Weighted Average ที่ 15.5 เท่า (11.0 เท่าสำหรับ Fashion, 18.0 เท่าสำหรับ Food และ 15.0 เท่าสำหรับ Hardline) นักลงทุนควรจับตาดูความสำเร็จของแผนการขยายธุรกิจ รวมถึงกำลังซื้อโดยรวม