บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
SVI กำไร Q3/25 พุ่ง! KGI แนะขายทำกำไร แม้ผลงานดีเกินคาด
P/E 18.83 YIELD 3.31 ราคา 7.25 (0.00%)
KGI ยังคงคำแนะนำ Underperform พร้อมราคาเป้าหมาย 5.40 บาท
ไฮไลท์สำคัญ
SVI รายงานกำไรหลักไตรมาส 3/25 ที่ 250 ล้านบาท (+26% YoY, +216% QoQ) สูงกว่าที่ KGI คาดการณ์ไว้ถึง 29% ส่งผลให้กำไรหลัก 9 เดือนแรกของปี 2525 อยู่ที่ 439 ล้านบาท (-55% YoY) คิดเป็น 72% ของประมาณการทั้งปี
ผลประกอบการที่น่าจับตา
SVI รายงานยอดขาย 5.1 พันล้านบาท (-8% YoY, +19% QoQ) หากไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน ยอดขายจะอยู่ที่ 159 ล้านเหรียญสหรัฐ (-1% YoY, +21% QoQ) ต่ำกว่าที่ KGI คาดการณ์ไว้ 5% การปรับตัวดีขึ้น QoQ เป็นผลมาจากการกลับมาของคำสั่งซื้อหลังจากมีความชัดเจนเกี่ยวกับภาษีตอบโต้ อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้น เป็น 9.1% (+1.5ppts YoY, +2.8ppts QoQ) สูงกว่าที่ KGI คาดการณ์ไว้ 1.7ppts
ข้อสังเกตและการวิเคราะห์
KGI มองว่า แนวโน้มการฟื้นตัวของกำไรของ SVI ยังคงอยู่ ในช่วงไตรมาส 4/25 ถึงปี 2526 แต่ โอกาสในการปรับขึ้นดูเหมือนจะมีจำกัด ในปี 2525 เนื่องจาก โอกาสในการปรับขึ้นจากอัตรากำไรขั้นต้นอาจถูกหักล้างบางส่วนจากความเสี่ยงด้านยอดขายที่อาจลดลง
คำแนะนำและราคาเป้าหมาย
KGI คงราคาเป้าหมายสิ้นปี 2526 ที่ 5.40 บาท อิงจาก PER 12.5 เท่า (-0.25 S.D ค่าเฉลี่ยในอดีต) ราคาหุ้นของ SVI ปรับตัวขึ้น 16% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา สะท้อนถึงการทำคำเสนอซื้อจากผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่ 7.50 บาท/หุ้น KGI แนะนำให้นักลงทุนขายทำกำไร หากราคาตลาดปรับตัวขึ้นใกล้เคียงกับราคาเสนอซื้อ เนื่องจาก KGI มองว่า โอกาสในการปรับขึ้นของกำไรมีจำกัด