บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

SPRC รายงานผลประกอบการ 3Q68 พลิกเป็นกำไรสุทธิ 1.6 พันล้านบาท ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม เอเซีย พลัส คาดการณ์ว่าผลการดำเนินงานใน 4Q68 จะลดลง QoQ เนื่องจากค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นและการลดลงของ U-rate

ผลการดำเนินงานและประมาณการ

เอเซีย พลัส ระบุว่ากำไรปกติ 3Q68 เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญมาอยู่ที่ 1.1 พันล้านบาท จาก 292 ล้านบาทในงวดก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจากค่าการกลั่น (GRM) ที่เพิ่มขึ้นเป็น 5.4 เหรียญฯ/บาร์เรล และปริมาณน้ำมันดิบที่นำเข้ากลั่นเพิ่มขึ้นเป็น 1.66 แสนบาร์เรล/วัน นอกจากนี้ ยังมีการบันทึกกลับเป็นกำไรสต็อกน้ำมัน 478.4 ล้านบาท

ถึงแม้ว่ากำไรปกติ 9M68 จะเพิ่มขึ้น 6.4% YoY แต่เอเซีย พลัส ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ที่ 1.3 พันล้านบาท ลดลง 31.6% YoY เนื่องจากการรับรู้ค่าใช้จ่ายเพื่อเตรียมหยุดซ่อมบำรุงใหญ่ในปี 2569

สำหรับ 4Q68 คาดว่าผลการดำเนินงานปกติจะลดลง QoQ จากการรับรู้ค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นและ U-rate ที่ลดลง นอกจากนี้ คาดว่าจะบันทึกกลับเป็นขาดทุนสต็อกน้ำมันตามทิศทางราคาน้ำมันดิบที่ลดลง

ข้อสังเกตและการลงทุน

เอเซีย พลัส ให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 5.8 บาท/หุ้น แม้ว่าแนวโน้มกำไร 4Q68 – 1Q69 จะลดลง QoQ ตามแผนหยุดซ่อมบำรุง แต่คาดว่ายังมีแรงหนุนจากงบ 3Q68 ที่ดีกว่าคาด และค่าการกลั่นที่ยังอยู่ในระดับสูง

ทั้งนี้ เอเซีย พลัส คงคำแนะนำ "Neutral" โดยเน้นหาจังหวะ trading ตามทิศทางค่าการกลั่นได้

สรุป

SPRC มีผลการดำเนินงาน 3Q68 ที่ดีกว่าคาด แต่แนวโน้ม 4Q68 คาดว่าจะลดลง เนื่องจากค่าใช้จ่ายและ U-rate ที่ลดลง เอเซีย พลัส ยังคงคำแนะนำ "Neutral" โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 5.8 บาท/หุ้น