บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บล.เอเซีย พลัส (ASPS) วิเคราะห์ผลประกอบการ บมจ.แสนสิริ (SIRI) กำไรสุทธิ Q3/68 เป็นไปตามคาดที่ 1 พันล้านบาท แม้ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่คาดการณ์ Q4/68 จะฟื้นตัว พร้อมปรับคำแนะนำเป็น Outperform โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 1.72 บาท อิง PER 7 เท่า

กำไร Q3/68 ตามคาด

กำไรสุทธิ Q3/68 อยู่ที่ 1 พันล้านบาท ลดลง 23% YoY และ 18% QoQ หากไม่รวมกำไรจากการขายที่ดิน กำไรปกติอยู่ที่ 920 ล้านบาท ลดลง 26.5% YoY และ 24% QoQ สาเหตุหลักจากยอดโอนโครงการแนวราบลดลง และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมลดลง 86% YoY และ 75% QoQ เนื่องจากการโอนกรรมสิทธิ์โครงการร่วมทุน (JV) น้อยลง

ข้อสังเกตและประมาณการ

ASPS คงประมาณการกำไรเดิม โดยคาดกำไรปกติปี 2568 อยู่ที่ 3.9 พันล้านบาท ลดลง 20% YoY แต่คาด Q4/68 จะฟื้นตัว จากการเปิดโครงการแนวราบใหม่ 7 โครงการ มูลค่ารวม 1.6 หมื่นล้านบาท และการส่งมอบคอนโดมิเนียมใหม่ต่อเนื่อง นอกจากนี้ ASPS ยังไม่ได้รวมกำไรพิเศษ เช่น กำไรจากการทำธุรกรรม JV และรายได้ Earnout จากการขายโครงการ The Standard

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ASPS ปรับคำแนะนำ SIRI เป็น Outperform เนื่องจากคาดการณ์กำไรปกติ Q4/68 จะฟื้นตัว และปี 2569 จะกลับมาเติบโต 11% อยู่ที่ 4.32 พันล้านบาท โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 1.72 บาท อิง PER 7 เท่า นอกจากนี้ ราคาหุ้น SIRI มี PER ซื้อขายเพียง 5-6 เท่า และคาดการณ์เงินปันผล 2H68 เกือบ 5% และทั้งปีให้ผลตอบแทนสูงเฉลี่ย 9% ต่อปี