บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

PI ปรับคำแนะนำ OSP เป็น "ซื้อ" จากเดิม "ถือ" ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ 19.00 บาท มองเป็นหุ้นปันผลที่น่าสนใจ พร้อมคาดการณ์กำไร 4Q25 เติบโตทั้ง YoY และ QoQ จากการบริโภคที่ฟื้นตัว

ผลประกอบการ 3Q25 เติบโต

OSP รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 ที่ 700 ล้านบาท พลิกจากขาดทุนใน 3Q24 ที่ 361 ล้านบาท เนื่องจากปีก่อนมีการบันทึกผลขาดทุนจากการขายเงินลงทุนในธุรกิจขวดแก้วที่เมียนมา
ถึงแม้ว่ายอดขายจะยังคงลดลง 7% YoY จากยอดขายต่างประเทศที่ลดลง แต่อัตราการทำกำไรที่ดีขึ้นช่วยหนุนผลประกอบการ
กำไรปกติ 9M25 อยู่ที่ 2.7 พันล้านบาท (+11%YoY) คิดเป็น 79% ของประมาณการกำไรปี 2025

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม

ส่วนแบ่งตลาดเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศของ OSP ลดลงเล็กน้อย แต่ส่วนแบ่งตลาดเครื่องดื่ม Functional Drinks เพิ่มขึ้น
ตลาดเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศมีการแข่งขันสูง OSP เน้นสร้างแบรนด์และทำกิจกรรมส่งเสริมการขายเพื่อขยายฐานลูกค้า
ตลาดเมียนมายังต้องติดตามการแข่งขันหลังคู่แข่งเปิดโรงงาน

คำแนะนำและมูลค่าพื้นฐาน

PI ประเมินมูลค่าพื้นฐาน OSP ที่ 19.00 บาท โดยใช้ PE multiple ที่ 16xPE’26E
มอง OSP เป็นหุ้นปันผลที่น่าสนใจ ด้วยอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่ 6%-7%