บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ปรับลดคำแนะนำสำหรับหุ้น Royal Plus (PLUS) เป็น "ขาย" เนื่องจากผลประกอบการ Q3/25 พลิกกลับมาขาดทุน และแนวโน้ม Q4/25 ยังไม่สดใส

ผลประกอบการที่น่าผิดหวัง

PLUS รายงานขาดทุนปกติ 12 ล้านบาทใน Q3/25 พลิกจากกำไร 14 ล้านบาทใน Q2/25 และ 16 ล้านบาทใน Q3/24 รายได้ลดลง 31.5% QoQ และ 18.2% YoY เหลือ 320 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากลูกค้าในสหรัฐฯ ชะลอคำสั่งซื้อหลังเร่งซื้อไปมากใน Q2/25 ก่อนการปรับขึ้นภาษีนำเข้า (Reciprocal Tariff) และการแข่งขันที่สูงขึ้นในกลุ่มสินค้าเม็ดแมงลักและเมล็ดเจีย อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลงเหลือ 13.2% จาก U-rate ที่ลดลงตามยอดขาย

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

หยวนต้าคาดว่า PLUS มีโอกาสขาดทุนเพิ่มขึ้นใน Q4/25 จากยอดขายที่คาดว่าจะลดลงอีก QoQ เนื่องจากเป็นช่วง Low season ของธุรกิจ (ฤดูหนาว) อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ จะเปิดเผยข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวโน้มผลประกอบการที่เหลือของปีและปี 2026 ในงาน Opportunity Day วันที่ 23 พ.ย. 2568

คำแนะนำเชิงกลยุทธ์

เนื่องจากแนวโน้มกำไรใน Q4/25 ยังคงขาดทุนต่อเนื่อง และยังไม่เห็นสัญญาณการฟื้นตัวที่ชัดเจน หยวนต้าจึงปรับลดคำแนะนำเป็น "ขาย" และแนะนำให้สะสมหุ้นตัวอื่นในกลุ่มที่แนวโน้มกำไรยังเติบโต อาทิ ICHI