บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

PTT รายงานกำไรสุทธิ Q3/68 ที่ 19,783 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21% YoY แต่ลดลง 8% QoQ หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักอยู่ที่ 11,017 ล้านบาท ลดลง 31% YoY และ 34% QoQ ผลประกอบการเป็นไปตามที่ BLS และตลาดคาดการณ์

ผลประกอบการและปัจจัยที่ส่งผลกระทบ

ปัจจัยที่ส่งผลให้กำไรหลักปรับตัวลดลง ได้แก่ กำไรจากธุรกิจ E&P, ก๊าซ และธุรกิจใหม่ที่ลดลง, ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น, และอัตราภาษีจ่ายที่เพิ่มขึ้น EBITDA ของธุรกิจก๊าซอยู่ที่ 1.41 หมื่นล้านบาท ลดลง 10% YoY แต่เพิ่มขึ้น 5% QoQ กำไรจากธุรกิจ supply & trading ลดลง YoY แต่เพิ่มขึ้น QoQ ธุรกิจ NGV รายงานผลขาดทุนลดลง YoY แต่ขาดทุนเพิ่มขึ้น QoQ ธุรกิจเทรดดิ้งรายงานกำไรเพิ่มขึ้น YoY และ QoQ

แนวโน้มและการเปลี่ยนแปลง

BLS คาดการณ์กำไรหลัก Q4/68 ของ PTT มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น QoQ หนุนจากกำไรจากธุรกิจ E&P, ธุรกิจก๊าซ และธุรกิจโรงกลั่นที่เพิ่มขึ้น กำไรสุทธิ 9 เดือนแรกของปี 2568 คิดเป็น 84% ของประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ของ BLS ที่ 77,040 ล้านบาท (ลดลง 15% YoY) ซึ่งคงประมาณการเดิมไม่เปลี่ยนแปลง

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

BLS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ PTT ด้วยราคาเป้าหมาย 37.00 บาท คาดการณ์กำไรหลักที่เพิ่มขึ้น QoQ ใน Q4/68 และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สูงอย่างต่อเนื่องจะช่วยหนุนราคาหุ้นต่อไป BLS ประเมินว่า PTT มีมูลค่าปัจจุบันอยู่ในระดับราคาไม่แพง โดย PBV ณ สิ้นปี 2569 อยู่ที่ 0.7 เท่า (ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 1.4 เท่า อยู่ 1.4 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน)