บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น CPALL โดยให้ราคาเป้าหมาย 80 บาท มองการเติบโตของกำไรต่อหุ้นที่แข็งแกร่งในปี 2569

ไฮไลท์สำคัญ

• Krungsri Securities ยังคงแนะนำ "ซื้อ" CPALL โดยมีราคาเป้าหมาย 80 บาท อิงจากการเติบโตของกำไรต่อหุ้นที่ 13% ในปี 2569
• CPALL เน้นย้ำถึงความสำคัญของอาหารพร้อมทาน ซึ่งช่วยเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้น และคาดว่าจะยังคงเป็นเช่นนั้นในไตรมาส 4 ปี 2568
• ยอดขายจาก Delivery คิดเป็น 11% ของยอดขายรวม CPALL มุ่งเน้นไปที่การเติบโตของยอดขายโดยรวม

เนื้อหาข่าว

Krungsri Securities (KSS) ได้เข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์ของ CPALL โดยมีมุมมองที่เป็นกลางต่อแนวโน้มในไตรมาส 4 ปี 2568 ที่คาดว่าจะคล้ายคลึงกับไตรมาส 3 ปี 2568 บริษัทฯ ยังคงให้ความสำคัญกับกลุ่มอาหารพร้อมทาน ซึ่ง KSS มองว่าจะเติบโตได้ในระยะยาว

KSS ยังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 80 บาท อ้างอิงจากการเติบโตของกำไรต่อหุ้นที่ 13% ในปี 2569 ซึ่งได้รับแรงหนุนจากอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น รวมถึงมูลค่าที่เหมาะสม โดยซื้อขายที่ P/E ปี 2569 เพียง 21.9 เท่า

CPALL เน้นย้ำถึงการให้ความสำคัญกับอาหารพร้อมทาน ซึ่งช่วยเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 3 ปี 2568 และจะยังคงเป็นเช่นนั้นในไตรมาส 4 ปี 2568 สินค้าที่ขายดีในไตรมาส 3 ปี 2568 ได้แก่ กาแฟกระป๋องและผลไม้พร้อมทาน ซึ่งเป็นสินค้าที่มีอัตรากำไรสูง ผู้บริหารเชื่อว่าสิ่งนี้จะเป็นปัจจัยหนุนอัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 4 ปี 2568

ยอดขายจากการจัดส่งถึงลูกค้า (Delivery) ปัจจุบันคิดเป็นประมาณ 11% ของยอดขายรวม แม้ว่าสัดส่วนจะเพิ่มขึ้น แต่ CPALL ไม่ได้ให้เป้าหมายที่เฉพาะเจาะจง โดยเลือกที่จะมุ่งเน้นไปที่การเติบโตของยอดขายโดยรวม

ยอดขายสาขาเดิมของธุรกิจร้านสะดวกซื้อในไตรมาส 4 ปี 2568 อาจจะใกล้เคียงกับ -0.5% ในไตรมาส 3 ปี 2568 เนื่องจากเศรษฐกิจที่อ่อนตัวและฝนตกหนักในช่วงเดือนตุลาคม

บริษัทอาจจะได้รับประโยชน์เล็กน้อยจากโครงการคนละครึ่ง เนื่องจากผู้บริโภคควรจะมีกำลังซื้อที่ดีขึ้น และสิ่งนี้อาจส่งผลดีทางอ้อมต่อยอดขายของ CPALL ในไตรมาส 4 ปี 2568

ข้อสังเกตุ

• KSS อิงราคาเป้าหมายที่ระดับ 21.9 เท่า ของ P/E ปี 2569 ปัจจุบันหุ้นซื้อขายอยู่ที่ 11.9 เท่า ของ P/E ปี 2569
• ความเสี่ยงด้านบวกและลบที่สำคัญมาจากแนวโน้มการบริโภคที่ผันผวนในประเทศ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อทั้งยอดขายและความสามารถในการทำกำไร

สรุป

Krungsri Securities ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ CPALL โดยแนะนำ "ซื้อ" และให้ราคาเป้าหมาย 80 บาท มองว่าบริษัทฯ จะยังคงเติบโตได้ดีจากกลุ่มอาหารพร้อมทาน และได้รับปัจจัยหนุนจากโครงการคนละครึ่ง