บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

บมจ.บริหารสินทรัพย์กรุงเทพพาณิชย์ (BAM) รายงานกำไรสุทธิ 3Q68 ลดลง 86% QoQ และ 8% YoY อยู่ที่ 184 ล้านบาท จากผลกระทบของการตั้งสำรอง ECL สำหรับการซื้อ NPA อย่างไรก็ตาม InnovestX (INVX) มองว่าผลประกอบการโดยรวมใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ไว้ โดยผลเรียกเก็บหนี้กลับสู่ระดับปกติหลังทำฐานสูงใน 2Q68 และเพิ่มขึ้น YoY

text-primary ผลประกอบการ 3Q68: รายละเอียดสำคัญ

• ผลเรียกเก็บรวม: ลดลง 48% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 7% YoY อยู่ที่ 3.5 พันล้านบาท
• รายได้ดอกเบี้ย: ลดลง 7% YoY และ 4% QoQ
• กำไรจาก NPA: ลดลง 21% YoY และ 84% QoQ
• Credit cost: เพิ่มขึ้น 53 bps YoY แต่ลดลง 4 bps QoQ อยู่ที่ 0.75%
• ต้นทุนทางการเงิน: ลดลง 6 bps QoQ มาอยู่ที่ 3.6%

INVX คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิ 4Q68 จะเพิ่มขึ้น QoQ จากผลเรียกเก็บที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล โดยคาดว่า BAM จะสามารถเพิ่มผลเรียกเก็บได้ 17% เป็น 1.78 หมื่นล้านบาทในปี 2568 ตามเป้าที่บริษัทวางไว้

text-primary ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

INVX ยังคงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ BAM โดยมีราคาเป้าหมายเดิมที่ 8 บาท อิงตามวิธี DDM โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก:

1. อัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่ดีที่ 7.3%
2. โอกาสในการเติบโตจากการซื้อหนี้รายย่อยของ JVAMC และ Ari-AMC (AMC ที่ร่วมทุนกับธนาคารออมสิน) ตามมาตรการแก้ปัญหาหนี้ครัวเรือนของรัฐบาล

ปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญ:

• ความเสี่ยงด้านการเรียกเก็บเงินสดจากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว
• อุปสงค์ในตลาดอสังหาริมทรัพย์ชะลอตัวลง
• การแข่งขันที่สูงขึ้นจากผู้เล่นรายใหม่

text-primary สรุป

แม้ว่ากำไร 3Q68 ของ BAM จะอ่อนแอตามคาด แต่ INVX ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ BAM โดยคาดว่ากำไรจะฟื้นตัวใน 4Q68 และยังคงคำแนะนำ "Outperform" ด้วยราคาเป้าหมาย 8 บาท โดยมองว่า BAM ยังมีโอกาสเติบโตจากมาตรการแก้หนี้ครัวเรือนของรัฐบาล